任务三：获利能力分析.docVIP

三、获利能力指标分析 （一）历史比较分析 通过江铃汽车2008—2010年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表： 财务指标 2008年末值 2009年末值 2010年末值 销售毛利率 22.26% 26.13% 25.82％ 营业利润率 9.28% 12.35% 13.54% 销售净利率 9.29% 10.35% 11.08% 总资产收益率 15.91% 18.17% 21.78% 总资产净利率 13.19% 15.15% 17.89% 投资收益率 19.46% 25.07% 26.19% 经营资产收益率 14.15% 13.51% 15.91% 净资产收益率 10.27% 11.87% 15.61% 基本每股收益 0.91 1.22 1.98 1、销售毛利率. 从上表可以看出，该企业2010年末销售毛利率实际值略高于2009年末实际值0.31%，但是这个数值不是很好。销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。 影响毛利变动的因素主要是外部因素和内部因素。外部因素主要是市场供求变动面导致的销售数量和销售价格的升降及购买价格的升降；内部因素主要是开拓市场的意识和能力、成本管理水平（包括存货管理水平）、产品构成决策、企业战略要求等。 2、 营业利润率 从上表可以看出，该企业2010年末营业利润率实际值较2009年末实际值有了一定幅度的增长。增长为1.19%.营业利润率反映了每百元主营业务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较 3、销售净利率 从上表可以看出,该企业2010年未销售净利率比2009年高0.73%,指标值越大,企业的获利能力越强. 4、总资产收益率 从上表可以看出，该企业2010年末总资产收益率实际值较2009年末实际值有了明显的增长。增长幅度3.61%.总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。影响总资产收益率的因素有：息税前利润额、资产平均占用额。总资产收益率指标反映企业的获利能力，由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。因此还要对企业的长期资本收益进行分析。 5、总资产净利率 从上表可以看出，该企业2010年末总资产净利率实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度2.74%.说明该企业总资产的获利能力变强. 6、投资收益率 从上表可以看出，该企业2010年末投资收益率实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度1.12%.通常投资收益率越高,说明企业对投资的运作水平越高.企业投资的获利能力就越强. 7、经营资产收益率 从上表可以看出，该企业2010年末经营资产收益率实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度2.4%.它是反映企业投入生产经营的资产的获利水平.在看企业总资产净利率进行比较.发现企业利润主要是来自经营资产的有效利用. 8、净资产收益率 从上表可以看出，该企业2010年末净资产收益率实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度3.74%.也可以同以往年度比较是一直在增幅的.说明公司股东投资的获利能力越来越好.但是.是否可以因此肯定公司在股东投资的获利能力方面做得好.所以还需要进一步的去分析. 9、基本每股收益 从上表可以看出，该企业2010年末基本每股收益实际值较2009年末实际值有了很较大的增长。增长幅度0.76%.在09年增幅最大.说明在08-09年公司净利润的增长幅度大于普通股股数的增长幅度,股东的投资回报在不断增加. 该企业的营业收入也在不断的增加,营业收入可以分析各类产品或劳务利润占企业盈利的比重,收入占主营业务收入的比重.从而确定哪些为企业创造利润大.揭示企业盈利水平变动的根本原因. 可见，20010年营业利润的增加，使营业利润率提高了1.19%，该年主营业务收入的增加，使得营业利润率提高，这说明，江铃汽车2010年营业利润率的提高，主要是由于营业利润的增长幅度大于主营业务收入的增长幅度，这是经营杠杆使然 （二）同业比较分析 通过江铃汽车2010年资料，进行同业比较分析。如下表： 财务指标 企业实际值 行业平均值 差额 销售毛利率 25.82％ 27.85% -2.03