hjt国际经济学开放经济中的宏观经济政策一般均衡分析.pptVIP

资本有限可流动时浮动汇率制下的货币政策 资本有限可流动 资本高度可流动时浮动汇率制下的货币政策 资本高度可流动 资本完全可流动时浮动汇率制下的货币政策 资本完全可流动 国际间资本可流动的程度越高，货币政策越有效。货币政策在浮动汇率制下更有效 单一政策无法达到预定效果 资本高度可流动，目标值为（Y*,R*） 浮动汇率制下单一政策的效果 两种政策协调的结果 可以利用两种政策的特点进行搭配使用，进行货币政策和财政政策的协调 浮动汇率制下的财政-货币政策协调 目录 IS－LM－BP模型 固定汇率下宏观政策的效果 浮动汇率下宏观政策的效果 外部经济波动的影响 外国价格水平波动和宏观经济调整 外国价格水平上升的影响 固定汇率制下 浮动汇率制下 本国价格水平波动和宏观经济调整 本国价格水平上升 外国利率波动和宏观经济调整 固定汇率制下 浮动汇率制下 外国利率水平上升的影响 固定汇率制下的自动调节机制 浮动汇率制下自动调节机制 小结 资本高度可流动 G-T↑→→IS右移→→BOP 盈余→→ MS↑→→ LM右移→→新均衡点：产出大幅上升，利率先升后降。为维持固定汇率带来货币供给增加使然 资本有限可流动 G-T↑→→IS右移→→BOP 赤字→→ MS↓→→ LM左移→→新均衡点：产出小幅上升，利率上升。为维持固定汇率带来的货币供给减少削弱了财政政策效果 固定汇率制下的财政政策 资本有限可流动 MS ↑→→ LM右移→→BOP赤字→→央行抛外币、回笼本币→→ MS ↓→→LM左移→→均衡点不变。无论资本的可流动程度如何，货币政策都不影响收入水平，丧失了实现经济目标的能力 资本高度可流动 固定汇率制下的财政政策 资本高度可流动 G-T↑→→IS右移→→BOP 盈余→→ 本币升值→→IS、BP左移→→新均衡点：产出先升后降。本币升值弱化了政策效果 G-T↑→→IS右移→→BOP 赤字→→ 本币贬值→→IS、BP右移→→新均衡点：产出大幅上升。本币贬值增强了政策效果 资本有限可流动 浮动汇率制下的财政政策 资本高度可流动 资本有限可流动 浮动汇率制下的货币政策 固定汇率制下 浮动汇率制下 Pf↑→→IS、BP右移→→BOP 盈余→→ MS↑→→ LM右移→→新均衡点：产出大幅上升 Pf↑→→IS、BP右移→→BOP 盈余→→ 本币升值→→ IS、BP左移→→回到原均衡点 外国价格上升的影响 固定汇率制下 浮动汇率制下 Rf↑→→BP左移→→BOP赤字→→ MS减少→→ LM左移→→新均衡点：产出下降 Rf↑→→BP左移→→BOP赤字→→ 本币贬值→→ IS、BP右移→→新均衡点：产出上升 外国利率上升的影响 * * * gscskku@126.com 成均馆大学中国大学院 开放经济中的宏观经济政策——一般均衡分析 郝继涛 国际经济学International Economics 目录 IS－LM－BP模型 固定汇率下宏观政策的效果 浮动汇率下宏观政策的效果 外部经济波动的影响 产品市场均衡：IS曲线 IS曲线：产品市场均衡时利率和收入不同组合 产品市场均衡的条件是总需求等于总产出 Y=AD AD = C(Y-T, R-πe) + I(R-πe) + G + CA(EPf /P, Y-T, R-πe) R↓→→AD↑，必需有更高的产出水平，才能维持产品市场均衡，R与Y负相关，IS向下倾斜 R R0 Y0 YC C E Y IS 货币市场均衡：LM曲线 LM曲线：货币市场均衡时利率和收入不同组合 货币市场均衡的条件： R与Y正相关， LM向上倾斜 R R0 Y0 YB B E Y LM 国际收支均衡：BP曲线 BP曲线：给定汇率水平下维持国际收支均衡的收入水平和利率水平的组合 国际收支均衡的条件：BP=0 BP=CA+KA+FA 假定R不影响进口 k：两国间资本可流动程度， k值越大，资本可流动程度越高 Y↑→→CA↓，只有R↑→→ FA↑，→ → BP=0 R与Y正相关，BP 向上倾斜 资本的可流动程度影响BP曲线的形状 CA(EPf /P, Y-T) +KA+k(R-Rf)=0 资本完全可流动：k→∞，国际收支均衡条件变为R=Rf 资本完全不可流动：k=0，国际收支均衡条件变为CA+KA=0，与R无关 资本流动程度越大，BP越平缓 资本可流动程度与BP曲线的形状 F D E↑ CA↑, ↓→→FA↑，维持BP=0需要更高的Y或更低的R，BP右移 Ee↑ ↑→→FA↓, BP左移 Pf↑ CA↑,需要更高的Y或更低的R，BP右移 P↑ CA ↓,需要更低的Y或更高的R，BP左移 Rf↑