论文初稿-股票价格对物价稳定的影响.docVIP

1引言 随着国内资本的不断扩大，证券市场的不断完善，股票在人们的生活中扮演着越来越重要的角色。这不仅在于股票市场能够对投资和消费产生促进的作用，还能够对劳务和商品价格产生一系列的影响。股票市场作为金融市场中最主要的构成部分之一对实体经济生活的影响日益增强。而实体经济的发展水平对物价的波动起到牵制作用，因此物价始终是人们最关心的问题，和人们的生活息息相关。研究和分析股票价格对物价稳定影响的途径，阐明总需求对物价稳定的影响，对今后分析货币政策的作用及实施将会提供一定的参考。有利于我们更加合理有序的发展证券市场和协调其与实体经济之间的关系，稳定物价并促进经济持续稳定发展。 在国外，Gavin,Micheal(1989)在《The stock market and exchange rate dynamics》中表明随着股票市场的发展及其影响的日益增大, 出现了刺激股市以拉动需求、进而推动经济增长的政策理论。他在研究中通过建立模型, 运用经验分析方法分析股票指数与我国物价水平的关系。通过这些分析发现, 刺激股市的政策对推动我国总需求的效果明显, 股市发展现状、企业经营状况和公众消费心理是造成这种状况的主要原因。 而在国内，2010年邹新月和代林清老师在《金融资产价格波动的宏观因素实证分析在对影响金资产价格波动宏观因素进行理论分析的基础上,建立股指波动与经济增长、物价水平、货币供应量、利率水平、国际收支之间的动态拟合模型。通过实证分析,提出可持续的经济增长,稳定的汇率政策,适宜的货币政策,完善的监管制度是避免金融资产价格不正常波动的有效措施。股市波动幅度大，或者投资者趋向于短期投资，其影响将更多的表现为财富的结构调整，而不是总量的增加。与价格的关系，首先是市场价值或生产价格决定价格，市场价值或生产价格是价格形成与运动的内在基础和实体，是市场价格波动的中心，价格调节着市场供求关系，而市场供求关系反作用于价格，成为支配或影响基本因素。从短期来看，是决定市场价格的直接因素，它使价格围绕着市场价值或生产价格上下波动；从长期来看，市场价格调节着的平衡与不平衡，调节着生产要素的流入或流出。其次，短期的决定着市场价格偏离市场价值或生产价格的方向和程度。，市场供不应求，市场价格往往高于市场价值或生产价格；市场供过于求，市场价格往往低于市场价值或生产价格。不仅如此，供给与需求的对比关系决定着市场价格偏离市场价值或生产价格的程度大小。最后，长期供求关系直接影响着市场价值或生产价格形成的条件，进而影响市场价值。levine）表明，股票市场的发展有利于银行等金融中介的发展，股票市场的发展与金融中介之间不存在完全的竟争性替代关系，而是互补关系。股票市场能够提供期限更长、风险更大的投资，从而有利于扩大投资范围。一方面，股权融资所得到的是永久的资本;另一方面，股票市场提供了较大的流动性，有利于风险多元化，从而能够为具有较大风险的投资提供资金。另外股票市场的信息搜寻和传播功能有利于银行体系提供更多的信贷资金。纵向比较看，虽然随着股票市场和非银行金融机构的重要性的增加，银行在全部金融体系中的份额相对更小，但银行资产与GDP的比重依然增长;横向比较看，拥有发育良好的股票市场的国家，也拥有更好的银行和非银行金融中介[6]。 4.2我国投资需求对物价稳定的影响 在我国，投资需求和消费需求是拉动我国经济增长的主要动力源，有数据显示，在1998年以前消费需求对我国经济增长的贡献率较大．1998年以后投资需求对经济增长的贡献率呈逐年上升趋势，拉动效用明显。 对外贸易在一国经济发展中具有非常重要的地位，汇率是一国进行对外贸易活动时所参照的重要价格指标，汇率的变动可能会对一国对外贸易的平衡产生重要影响。人民币汇率的变动与我国对外贸易发展之间的关系密切。因此，要想研究净出口需求对物价稳定的影响就必须从汇率的角度进行分析。 首先，汇率变动可通过引起国内和国际市场商品相对价格的变化来影响净出口和贸易收支。本币贬值可降低本国产品相对价格，提高国外产品相对价格，这样出口商品价格竞争力增强，进口商品价格上涨，有利于扩大出口量，限制进口，促进贸易收支的改善。 另外，汇率还可以通过影响国民收入以及引起的价格水平变化对贸易收支产生影响。所以我国的对外贸易在很大程度上推动我国经济的飞速发展，据统计，对外贸易每增长1%，经济增长104.1%，对外贸易对经济发展的贡献作用很大。这种促进机制表现在以下几个方面：第一，出口贸易额的增加增大市场需求，使得出口商品产业扩大生产规模，而规模生产有利于对于引进外资和先进的技术设备，降低生产成本，提高生产效率，获得规模效益；第二，出口贸易的增加同时带动进口贸易的增长，而进口商品在我国市场上的不断增加，会形成相关产品的良性竞争，促使企业不断加强管理，提高质量、改善服务，加速