国际货币体系改革方向与中国的对策研究_金融研究论文_证券金融论文.docVIP

国际货币体系改革方向与中国的对策研究_金融研究论文_证券金融论文 国际货币体系改革方向与中国的对策研究_金融研究论文_证券金融论文 在布雷顿森林机制成立60周年后，有关国际货币体系改革的问题一直是国际社会广泛关注的焦点。从2005年二十国集团(G20)财长和中央银行行长会议发布的《关于布雷顿森林机制改革的联合声明》以及2006年9月召开的世界银行和国际货币基金组织年会的相关内容看，国际社会对当前国际货币体系存在的问题以及改革的方向已基本清晰，对各国加强协作也形成了初步共识。但是，知易行难，由于问题的解决将涉及到国家与国家之间巨大的经济和政治利益，估计短时间内仍难以看到国际货币体系改革实质性的进展。因此，有必要在现有框架的基础上，进一步探讨国际货币体系改革的路径和相关影响，并提出中国应采取的对策建议。 　　一、对现行国际货币体系的评价 　　国际货币体系是指各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同做出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。有效且稳定的国际货币体系是国际经济重要的环节。从时间先后看，国际货币体系大体上可分为三个阶段，即国际金本位制阶段、布雷顿森林体系阶段及现行的牙买加体系阶段。 　　牙买加体系对布雷顿森林体系进行了扬弃。一方面，它继承了布雷顿森林体系下的国际货币基金组织，并且使基金组织的作用得到了加强；另一方面，它放弃了布雷顿森林体系下黄金、美元与其他货币之间的“双挂钩”制度；其核心内容包括：一是将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，成员国可根据自己的情况选择汇率制度；二是黄金非货币化，黄金与货币彻底脱钩；三是国际储备资产多元化，以特别提款权作为主要储备资产，成员国可用特别提款权来履行对基金组织的义务和接受基金组织的贷款，各成员国之间也可用特别提款权进行借贷；四是国际收支调节形式多样化，可通过汇率机制、利率机制、IMF的干预和贷款活动来调节国际收支失衡；五是加强基金组织的作用，扩大基金组织的份额，增加对发展中国家的资金融通。 　　牙买加体系与布雷顿森林体系相比有其进步性，其制度安排比较灵活，这使得它的适应性较强，在一定程度上符合世界经济动荡、多变和发展不平衡的特点。首先，以浮动汇率为主的多种汇率安排体系能够比较灵活地适应世界经济形势多变的状况和主要储备货币国宏观经济政策的需要；其次，国际储备多元化有利于解决“特里芬两难”，不会出现布雷顿森林体系下的美元信任危机，能够有效维持国际货币体系的正常运转；第三，多种国际收支调节机制相互补充，大大增加了国际收支调节机制的有效性。从总体上说，牙买加体系有其积极的历史作用。 　　但事实上，牙买加体系并不是自觉改革的结果，而是把布雷顿森林体系中的平价制由于逐渐崩溃而造成的状况予以合法化，是对既成事实的承认。同时牙买加体系为国际货币关系提供了最大限度的弹性，它没有建立稳定货币体系的机构，没有制定硬性的规则或自动的制裁办法，各国政府可以根据自己的考虑和责任来履行他们的义务。这样既无本位货币及其适度增长约束，也无国际收支协调机制的体系，被称为“无体系的体系”(International Monetary Non-system)。在此体系下，发达国家与发展中国家存在着严重的利益冲突，而这种利益冲突又不断以全球金融动荡和金融危机表现出来。现行国际货币体系在汇率制度、国际收支调节机制、货币储备体系、国际货币基金组织的职能方面都存在着缺陷，具体表现为：汇率制度存在严重的不均衡和不稳定性；国际收支调节机制存在不对称性；多种货币储备体系存在不稳定性；国际金融组织缺乏独立性和权威性；缺乏有效的协调与合作机制。 　　二、改革国际货币体系的主要方案 　　金融理论界始终存在改革国际货币体系的呼声，只是根据形势的发展而时骤时缓。对各种改革设想进行归纳，大致可分为三类：复古方案、折中方案和激进方案。 　　倡议以某种方式恢复金本位制或者倡议建立其他商品本位制的设想，属于复古方案。这是一种比较明显的错误思想，因为商品货币阶段已经成为历史，这种方案如今既不现实，也不可能。 　　折中方案大多是既得利益者提出的或者是为了维护既得利益的，他们的意见主要是对现有体系的明显不足进行修补。以美国前财政部长鲁宾提出的“鲁宾方案”为例，该方案以“建立一个不那么容易出现金融危机而且更加能够在金融危机出现时控制住这种危机的体系”为目标，建议包括：①设法促使发展中国家进行结构改革和实行健全的宏观经济政策；②设法减少过度投资，设法减少工业国银行和投资者在经济景气时对风险注意不够而提供过度信贷；③财务更加公开，透明度更大；④私营部门在应付危机方面适当地分担一些任务；⑤出现危机的国家要对那些最贫困的人给予更大的支持；⑥国际货币基金组织应提供更好的信息，加强国家金融体系，建立使放贷人和投资者更多地承