完善货币市场促进货币市场基金业的发展_金融研究论文_证券金融论文.docVIP

完善货币市场促进货币市场基金业的发展_金融研究论文_证券金融论文 完善货币市场促进货币市场基金业的发展_金融研究论文_证券金融论文 摘要：货币市场基金是一种比较保守的投资工具，适合作短期投资或不想让本金承受任何损失的投资人。当前，它在全球发展迅速，在我国也取得了很好的业绩。本文论述了货币市场基金的基本特点，考察了全球货币市场基金的发展状况，分析了当前我国货币市场基金发展的主要障碍，指出应完善货币市场以促进货币市场基金业的发展。 关键词：货币市场基金；货币市场；基金。 Abstract：Money Market Funds(MMF) is a comparatively conservative investment tool ,which is suit for the investors who like short-term investment and reject any loss of the capital. At present, it develops quickly in China as well as the world. This paper states the basic characteristics of MMF, explores the status of MMF in the world, analyzes the obstacle elements of MMF in China and proposes that we should perfect the money market to promote MMF in China. Key words: Money Market Funds；Money Market；Funds. 货币市场基金(Money Market Funds)是一种比较保守的投资工具，适合作短期投资或不想让本金承受任何损失的投资人。它是指投资于货币市场（一年以内，平均期限为120天）有价证券投资的一种基金。该基金主要投资于短期货币工具如国库券、大额可转让存单、商业票据、公司债券等短期有价证券。 货币市场基金一般有多种不同货币的选择，是除存款之外货币市场投资的另一途径。货币市场基金为投资者提供两大主要优点，即本金保值和定期收入。货币市场基金的股份价格固定，以美国为例，通常是每股美金1元。投资该基金后，投资收益就不断增加累积，增加投资者所拥有的股份，这与其他基金以净资产价值增值的获益方式不同。 一、货币市场基金的基本特点 货币市场基金具有收益高、流动性强、购买限额低、资本安全性高、专家经营、管理费用低、不收取赎回费用等显著特点。货币市场基金按风险大小可划分为：国库券货币市场基金(Treasury Money Funds)、分散型货币市场基金(Diversified Money Market Funds)和免税货币基金(Tax- exempt Money Funds)等三种类型。 由于对投资对象限制严格，货币市场基金产品特色十分突出。国际三大评级机构Moody、Standard amp Poor’s、Fitch IBCA均将货币市场基金评均为AAA级，证明其安全性是举世公认的。从全球货币市场基金的运作来看，与银行存款相比，货币市场基金更安全（评级高于银行存款凭证）、流动性更好、收益更高、登记注册更便捷。 二、全球货币市场基金的数量和规模 货币市场基金起源于上个世纪七十年代的美国，由于货币市场基金相比其他基金存在较多的独特性，因而20世纪70年以来获得了巨大的发展，成为各个国家共同基金业迅速发展的重要推动力量。比如，货币市场基金在20世纪70年代的发展就极大的促进了美国共同基金业迅速发展。而法国90年代共同基金的发展也主要源于其早期货币市场基金的迅速发展带动了零售资产管理业务的繁荣。从全球货币市场基金的数量和规模来看，货币市场基金在全球基金业发展中占有着重要的地位。近十年来欧洲的货币市场基金也增长迅速，而澳大利亚货币市场基金更是异军突起。 根据美国ICI的统计，截止到2005年3月末，全球货币市场基金管理资产规模3.26万亿美元，占全球开放式基金管理资产规模16.134万亿美元的20.21%；全球共有3612只货币市场基金，基金家数仅占全球开放式基金数目54702只的6.6%。1999年以来，全球货币市场基金管理的资产规模分别为23960亿美元、24830亿美元、29860亿美元、31900亿美元、32060亿美元、33230亿美元，年均增长6%；基金数目却持续降低，分别为6745只、4692只、4277只、4394只、4973只、3623只。这显示货币市场基金的购并十分活跃，集约化经营的思路逐渐体现。 货币市场基金的地域分布差异极大，主要位于