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Chapter 8 区域性货币同盟与欧洲货币体系 第八章 区域性货币同盟与欧洲货币体系 第一节 货币集团和通货区概述 1.货币一体化的层次 （1）区域货币合作：一种低层次的协商、协调机制。 （2）区域货币同盟：通过某种“协议（法律文件）”来确定合作的内容和形式，是一种较高层次的合作。 （3）通货区：多方面、高级合作形式，成员国的货币政策主权受到削弱。 第一节 货币集团和通货区概述 2.货币区的5个特征 （1）成员国货币之间的名义比价相互固定 （2）具有一种占主导地位的货币作为各国货币汇率的共同基础 （3）主导货币与成员国货币之间可充分兑换 （4）有一个协调和管理机构 （5）成员国的货币政策主权受到削弱 第二节 最适度通货区理论 一、传统的最适度通货区理论—单一指标法 1.要素流动性分析：1961年，罗伯特.蒙代尔 2.经济开放性分析: 1963年, 罗纳德.麦金农,一些贸易关系密切的开放国家应该组成一个相对封闭的共同货币区，并在区内实行固定汇率，而整个货币区则对与其贸易往来关系不大的地区实行浮动汇率。 第二节 最适度通货区理论 3.低程度的产品多样化分析: 1969年,彼得.凯南。高度产品多样化的国家可以承受固定汇率的后果，而低程度产品多样化的国家则不能，所以适宜采取独立的通货区。 4.国际金融一体化程度分析：1973年，詹姆斯.伊格拉姆。 第二节 最适度通货区理论 5.政策一体化分析：1970年，爱德华.托尔、托马斯.威莱特。通货膨胀和失业 6.通货膨胀率相似性分析：1970年，哈伯勒、弗莱明。 二、最适度通货区理论的新发展—综合分析法 1.经济一体化与固定汇率区的收益分析 2.经济一体化与固定汇率区的成本分析 第三节 欧洲货币一体化 一、沿革 1.第一个阶段（1960—1971）：跛行货币区 其出发点在于，促进成员国贸易和经济在战后的发展，恢复各国货币的自由兑换，而不涉及各国的汇率安排和储备资产的形式。标志着欧洲货币一体化的开端。 第三节 欧洲货币一体化 2.第二个阶段（1972—1978）：联合浮动。 1969年提出建立欧洲货币联盟（EMU）的建议。1971年2月9日，共同体部长会议通过“魏尔纳报告”——欧洲货币联盟计划。所谓“联合浮动”，又称“可调整的中心汇率制”，对内，参与该机制的成员国货币之间保持可调整的钉住汇率，并规定汇率的波动幅度；对外，则实行集体浮动汇率。联合浮动国家之间汇率波动幅度不得超过当时公布的美圆平价的上下1.125%。 第三节 欧洲货币一体化 3.第三个阶段（1979—1998）：欧洲货币体系 1979年3月建立，简称EMS。包括三方面内容——欧洲货币单位，稳定汇率机制，欧洲货币合作基金。其中，以稳定汇率机制最为重要。 第三节 欧洲货币一体化 4.第四个阶段（1999—）：欧洲单一货币 1989年6月“德洛尔报告”提出货币联盟应是一个货币区，区域内各国的政策要受到统一的管理，以实现共同的宏观经济目标。指出建立货币联盟的三个条件：一是保证货币完全和不可取消的自由兑换；二是在银行和其他金融市场充分一体化的基础上，实现资本的完全自由流动；三是取消汇率的波动幅度，实行不可改变的固定汇率平价。 第三节 欧洲货币一体化 建立一个欧洲中央银行体系。 1991年 12月“马约”：一、于1993年11月1日建立欧洲联盟，密切各国在外交、防务和社会政策方面的联系；二、于1998年7月1日成立欧洲中央银行，负责制定和实施欧洲的货币政策，并于1999年起实行单一货币；三、实行共同的外交和安全防务政策等。 第三节 欧洲货币一体化 二、欧洲货币体系 1.内容：（1）欧洲货币单位 （2）欧洲货币合作基金 （3）稳定汇率机制 2.欧洲货币体系稳定汇率机制的运行情况： “平价网体系” 第三节 欧洲货币一体化 三、欧洲单一货币 1.欧洲货币联盟的发展过程 （1）《马斯特里赫特条约》的三阶段计划； （2）1994年1月1日，欧洲中央银行的前身“欧洲货币局”成立； （3）1997年6月，在阿姆斯特丹举行的欧盟首脑会议批准的《稳定和增长公约》、《欧元的法律地位》、《新的货币汇率机制》三个文件，为欧元于1999年1月1日正式按期启动完成了技术准备和法律保障 第三节 欧洲货币一体化 （4）1999年1月1日，欧元正式发行表明正式的欧洲货币区成立，首批有11个国家； （5）2002年7月1日后，欧元11国各自的货币终止流通，由欧元完全取代。 2.欧洲单一货币的可行性 3.单一货币的影响 * * * * *