国有中小型企业管理层收购法律问题研究毕业论文.docVIP

华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文  摘  要  管理层收购（Management Buy—out，以下简称 MBO）产生于 20 世纪 70 年代， 是一种广泛流行于欧美国家的收购方式。我国引入 MBO 与国有企业的改革密不可 分，通过 MBO 可以改善公司产权结构，明晰产权，减少国有企业较高的代理成本， 同时它也是一种较好的国有资产的退出方式。MBO 在我国主要是在上市公司中广泛 推行，有国家对上市公司控股政策变革的政策背景。但由于缺乏相关的法律制度支 持和规范，在实践中出现自卖自卖、暗箱操作等大量违规行为，从而违背了 MBO 的 价值取向，2003 年被财政部紧急“叫停”。2005 年 4 月 14 日，国资委颁布了《企业 国有产权向管理层转让暂行规定》（简称暂行规定），只允许中小型企业进行 MBO， 这标志着国有中小企业管理层持股被正式认可，新一轮的 MBO 将在相对规范的环境 中进一步发展。但作为一种企业并购的方式，国有中小企业的 MBO 在我国的发展还 需在制度上进一步规范，完善相关的法律和规定，加强监管，防止在此过程中出现 的国有资产流失等问题。 本文以《暂行规定》的出台为背景，以法律的视角，较为深入地探讨了国有中小 型企业管理层收购在立法层面和操作层面面临的法律问题，指出我国目前在国有中 小企业 MBO 中，存在着立法上的不完善和实践过程中股权定价不规范、融资渠道过 窄和对管理层收购的监管不足等法律问题，这些现实存在的问题导致了国有资产的 大量流失。笔者认为，要完善国有中小企业管理层收购，首先要在立法层面出台《国 有资产法》，使目前规范管理层收购的一系列规范性法律文件的上位法有法可依，其 次要在微观层面完善国有股权的定价机制、拓宽管理层的融资渠道以及改善产权转 让过程中的行政监管。使国有中小型企业管理层收购成为阳光下的交易，从而有效 的防止国有资产的流失。  关键词：管理层收购  公司法  国有资产流失  融资  定价  I 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 Abstract Management But—out appeared in 1970s in Europe． The goal of MBO in Chinese enterprises is to play active roles of MBO in such aspects as clearing state—owned enterprise property right, decreasing agency costs and at the same time,MBO is a way for state—owned capital secede． MBO is widely used in listed companies in china． But in practice,It was found that many problems,such as unequal pricing finanicing difficulty and incompletion of financial information． On Apr．14,2005．“Tomporary Regulation about transfering stated—owned property Rights into Management”was enacted by Ministry of finance．It announced that only medium and minor stated—owned enterprises can practice MBO．As a way of merging and acquisition,corresponding policies and regulations need to be made,and inspecting and administration should be strengthened to develop MBO in China．and avoid some problems,such as drainning on stated—owned assets． This thesis has four parts．At first,it reviews the Study background and practical significance, the research ideas and methods, define the scope of the study；Secondly,it analyzes the necessity and po