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经济与管理系课程论文 论文题目:___________________________________________ 课程代号:___ 课程名称:__电子商务概论_ 专 业: __ _ 年 级: ______07级_______ 授课教师: __________贺兵________________ 年 月 日  因子分析在股票评价中的应用 摘要: 本文这用SAS软件，对沪市604家上市公司2001年财务报表中的十个主要对务指标进行了因子分析，并将这十个指标归结为三个因子，每个因子都有特定的含义。最后，根据每个股票的三个因子得分情况对该股票作出综合评价。 关键词：股票; 时务报表; 因子分析; 因子得分 一、引言 随着我国股票市场的不断发展，股票投资已经成为我国投资者的主要投资途径，而且也将成为国保险基金、养老基金的重要投资渠道。对于那些稳健型的投资者而言，他们是风险规避者，投资主要目的是保值，而增值是第二位的。因此，他们必须选择那些有价值的股票，而股票评价也就显得十分必要。 二、实证分析 （一）数据选取与来源 在多元统计分析中，因子分析是一种很有效的降维和信息浓缩技术。本文使用因子分析方法对股票进行综合评价。首先，选取上市公司财务报表中的一些重要的量化指标，包括:主营业务收人(x1，元)、主营业务利润(x2，元)、利润总额(x3，元)、净利润(x4元)、每股收益(x5，元)、每股净资产(x6，元)、净资产收益率(x7，%)、总资产收益率(x8，%)、资产总计(x9，元)、股本(x10)。然后，本文使用SPSS软件，对沪市604家上市公司2007年年报数据中的上述十个主要财务指标进行因子分析，并将这十个指标归结为三个因子，每个因子都有特定的含义。最后，可根据每个股票的三个因子得分对该股票作出综合评价。 （二）分析过程 一些指标之间存在着较强的相关性，也就是它们所含的信息有许多是重复的，因此可以考虑运用因子分析法将这十个指标进行有效的压缩。对收集到的所有611只股票，在作因子分析之前先删去三只股票……。本文以下将对其余的604只股票进行因子分析。表1给出了x1,……x10的样本相关矩阵。（以下是表格排版的格式） 表1　相关系数矩阵 火柴销量（万件） 煤气户数（万户） 卷烟销量（万箱） 蚊香销量（十万盒 ） 打火石销量（百万粒） Pearson Correlation 火柴销量（万件） 1.000 .826 .879 .808 -.490 煤气户数（万户） .826 1.000 .903 .949 -.023 卷烟销量（万箱） .879 .903 1.000 .903 -.029 蚊香销量（十万盒 ） .808 .949 .903 1.000 -.007 打火石销量（百万粒） -.490 -.023 -.029 -.007 1.000 Sig. (1-tailed) 火柴销量（万件） . .000 .000 .000 .032 煤气户数（万户） .000 . .000 .000 .468 卷烟销量（万箱） .000 .000 . .000 .458 蚊香销量（十万盒 ） .000 .000 .000 . .490 打火石销量（百万粒） .032 .468 .458 .490 . N 火柴销量（万件） 15 15 15 15 15 煤气户数（万户） 15 15 15 15 15 卷烟销量（万箱） 15 15 15 15 15 蚊香销量（十万盒 ） 15 15 15 15 15 打火石销量（百万粒） 15 15 15 15 15 …… …… …… …… …… …… …… 从以上分析可以得到三个基本结论： 1、股票评价…… （1）累积贡献率：前三个特征值的累计贡献率为83.82 % （2）共同度：…… 2、三个因子的命名与解释 第一个因子可解释为股票的规模因子，第二个因子……，图1是因子旋转图（以下是图形排版的格式） 图1　因子旋转图 三、讨论分析 面对上市公司财务报表中的众多指标，使用因子分析方法，可以用三个因子得分指标来代替原来众多的原始指标，而这三个因子得分指标包含了绝大部分有关反映股票之间差异的信息。通过对三个因子得分指标的分析，投资者对上市公司的财务状况能够有一个明确、简洁和清晰的认识，有利于它们对股票作出正确的评价。在实际应用中，投资者还可结合财务报表的原始数据作出自己正确和明智的判断。 参考文献 史定华. 网络——探索复杂性的新途径[J]. 系统工程学报, 2005, 20(2):115–119,210. 方锦清. 网络科学的理论模型探索及其进展[J]. 科技导报, 2006,