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“中国电子商务格局分析”电话会议纪要 ——中国网络零售行业动态跟踪之二 本报告出自国泰君安证券，作者：刘冰（分析师）、汪睿（分析师）、陈均峰（研究助理）。 本报告导读： 国泰君安商业零售研究团队邀请国药控股电子商务项目经理鲁振旺先生就中国电子商务竞争格局进行了解读，此为会议纪要。所有观点均为嘉宾个人观点。 摘要： 目前国内B2C网商分为三类：开放型平台（天猫、京东、亚马逊中国、京东），垂直类电商（新蛋、易迅、好乐买、红孩子）和传统电商（苏宁、国美）。供应链是电子商务的核心竞争力，供 应链的强弱决定竞争优势。中国传统零售渠道有四个特点：碎片化、区域性、供应链弱和品牌弱化。中国区域比较大，强势品牌非常少，普遍的认同度比较低，这就导致了品牌型的电商很难 建立起大型B2C，所以大部分品牌商品都适合在大平台上去运作。 3C家电目前是一个三强争霸的格局：分别是苏宁易购、京东商城以及国美构建的电子商务体系。京东与苏宁易购生死大战：3C家电未来三年仍然是京东的命脉，由于3C毛利率过低，属于战略 性品种，不是盈利性品种，京东会将更多的资源投入到家电和开放式平台的发展。由于京东的竞争以及小家电的线上化趋势，苏宁也同样面对着背水一战的局面。这场竞争的结局很难讲，但 是跟京东的IPO能否成功息息相关。 京东的毛利率在去掉配送客服费用后为5%，市场费用约为4%，净亏损约12亿。京东每单的物流成本大概在20元以上。京东IPO的三个可能结果决定行业未来的竞争格局。 苏宁易购的优劣势： 市场战略方面：定位模糊，战略不清；团队能力较弱；对网络推广不熟悉； 物流：物流中心协同能力强，成本可控；配送速度和能力距离对手有差距；订单处理能力值得怀疑； 品类：大小家电采购能力强，具有4%以上的成本优势；3C能力较弱；对于大百货理解力弱； 技术：跟IBM联盟，系统架构稳定；缺乏高瞻远瞩的技术领导人；处理细节能力较弱；无个性化匹配和商业智能方面的能力。 提问交流环节 1. 中国电子商务格局分析 1.1.平台类B2C主导电子商务格局 目前全球的电子商务分为7大类：品牌类、渠道类、平台类、旅游类、O2O、虚拟用品、社会化电商。从规模上看，平台类和旅游类是最大的两类。全球的电子商务发展趋势基本上是平台化的 。对于实物类商品来说，开放平台才是最具备发展优势的经营模式，今后平台型B2C可能会越来越大。 从今年O2O的发展来看，不管是在美国还是在中国都已具备相当大的规模。美国以YELP和Groupon为代表，国内以大众点评为代表，他们的发展趋势开始从互联网平台向移动互联网模式转变 。O2C方面，携程在5-8年可能会达到美国的渗透率水平。虚拟类电子商品方面，美国发展非常快，但是在中国由于版权的保护问题，这一块还没有完全发展起来。实际上，APP应用、Android 以及国内的一些虚拟产品都在快速的发展之中。 从传统的B2C来看，成本问题是一个核心要素。纯粹的B2C应该是一个高毛利、高客单价才有希望的产业。传统购销式的B2C的运营成本已经被证明是非常高的。因此高毛利、高客单价才能弥 补运营的高成本。 1.2.电子书成为美国电商最快成长品类 美国电子商务去年的规模接近2500亿美金，其中最大的一块还是在实物方面的零售类。旅游类也接近千亿美元的水平。从成长的品类来看，电子书在美国的几年发展中，成长得很快。3C类商 品在线化趋势非常强烈。总体来看，商品的交易化导致了非常明显的在线化趋势。 从全球的B2C品类来看：3C家电是最大的，服装是第二位的，图书、化妆品和母婴类产品分列其后。化妆品、母婴、食品保健和图书具有标准品、易配送的特征。对于客单价较低的非标准品 来说，电子商务的规模不够乐观，例如普通的农产品。从天猫来看，服装是天猫的核心品类。紧随其后的是化妆品、汽车配件商品、母婴产品、珠宝、家装这些品类的商品，客单价相对来说 比较高。 1.3.供应链是电商的核心竞争力 国内B2C可以分为三大类：开放型平台、垂直类电商、传统电商。今年来讲对于传统型电商是一个发展转折期，苏宁，国美进入了这一块业务，王府井、万达也都往这个方向发展。 电子商务的核心是供应链，包括入口端、物流端、技术平台以及采购体系。供应链最终还是落实在采购体系里面。供应链的强度决定了你的竞争优势。在物流采购方面，国内的公司比如苏宁 、国美具备很强的优势。但是在B2C的技术体系方面，还存在一些弱点。这需要花时间去逐步弥补。 2000年的时候，美国有19家电子商务的上市公司。到现在大部分都倒闭了，或者被其他电商收购了。这种电商的淘汰表明不是所有的东西都适合在网上卖，不是所有的模式都能演变成电子商 务的模式。大平台的发展会有一个加快提速的过程。传统