2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》考前辅导讲义第五章.docVIP

2014年证券从业资格考试《证券发行与承销》考前辅导讲义：第五章 (1)增加承销和配售的灵活性,理顺承销机制,强化买方对卖方的约束力和承销商在发行活动中的责任,逐步改变完全按资金量配售股票的方式; (2)实施调整股份发行政策,增加可供交易股份数量; (3)优化网上发行机制,股份分配适当向有申购意向的中小投资者倾斜,缓解巨额资金申购新股状况; (4)完善回拨机制和中止发行机制。 (5)加强新股认购风险提示,明晰发行市场的风险。 三、新股发行体制改革的预期目标 1.市场价格发现功能得到优化,买方、卖方的内在制衡机制得以强化; 2.提升股份配售机制的有效性,缓解巨额资金申购新股情况,提高了发行的质量和效率; 3.在风险明晰的前提下,中小投资者的参与意愿得到重视,有意向申购新股的中小投资者倾斜; 4.增强揭示风险的力度,强化一级市场风险意识。 四、新股发行体制改革的措施 分阶段推出各项改革措施。第一阶段主要推出以下4项: (一)完善询价和申购的报价约束机制,形成进一步市场化的价格形成机制 1.询价对象应真实报价,询价报价和申购报价具有逻辑一致性,主承销商应当采取措施杜绝高报不买和低报高买的情况。 2.发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况,合理设定每笔申购的最低申购量。 3.对最终定价超过预期价格导致募集资金量超过项目资