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企业间高管联结与会计信息质量 基于企业间网络关系的研究视角 张 娆 (东北财经大学会计学院／中国内部控制研究中心 116025) 【摘要】本文从企业间网络关系视角考察企业间高管联结对会计信息质量的影响。文章基于2004—2011年沪深 A股上市公 司数据样本，采用多元回归分析方法，结果发现：联结企业会计信息质量与 目标企业会计信息质量 具有相似性，即联结企业的会计信息质量越高，目标企业的会计信息质量也越高。在进一步考察公司治理机制 作用时，结果发现部分公司治理机制在会计信息质量的企业间影响中起到显著的调节作用，即如果 目标公 司的 治理机制越好 (如机构投资者持股比例越高或独立董事比例越高)，那么目标企业与联结企业会计信息质量的相 似性程度越弱。上述发现不仅在理论上为会计信息质量研究提 出了新的研究视角，也在 实践上为政府制定和规 范会计信息质量提供 了有益启示。 【关键词】企业间高管联结 会计信息质量 操纵性应计利润 实证研究 一 、 引言 eta1．(1998)、刘立国和杜莹 (2003)、赵景文 (2006)等 会计信息是一种反映企业财务状况和经营成果的信息， 发现公司治理治理 (董事会规模、独立董事比例、两职兼 其质量高低不仅影响企业诸如投资决策 (BiddleandHila— 任、审计委员会设置、公司治理指数等指标)越高，会计 ry，2009)等一些重要方面，还会对证券市场资源有效配 信息质量也越高；Doyleeta1．(2007)和刘启亮等 (2013) 置以及政府宏观政策产生影响 (黄世忠，1999)。现有研 发现公司内部控制质量对会计信息质量有正向影响。三是 究表明，较高的会计信息质量能够降低管理者的寻租机会 高管层面，如刘慧风和杨扬 (2009)发现高管薪酬契约 和自利行为、降低信息不对称程度 、优化企业资源分配和 具有会计信息激励效应 ，刘启亮等 (2013)发现高管权 提高企业投资效率、保障证券市场优化资源配置功能的发 力会降低内部控制对会计信息质量的提升作用。此外，还 挥 (BiddleandHilary，2009；刘立国和杜莹 ，2003)。既然 有学者 (Lieta1．，2010；Fengeta1．，2011；邱昱芳等， 会计信息质量对企业和资本市场都非常重要，那么会计信 2011)考察高管的财务背景或财务负责人特征对会计信 息质量由哪些因素决定呢?现有研究主要从以下三个层面 息质量的影响，发现财务负责人或 CFO的专业能力 (如 加以回答：一是企业外部层面，如王跃堂等 (2001)、刘 CPA资格、审计经验、任职年 限、工作经验、专业知识 峰等 (2004)和李延喜等 (2012)发现会计改革政策和法 等)、受到来 自于 CEO的压力等对会计信息质量有显著 制性水平较高会有助于提高会计信 息质量 ，Leuzeta1． 影响。 (2003)、Guay (2010)和叶青等 (2012)认为 ，新兴市场 前两个层面主要以企业为分析单位，但是它们都忽视 国家中的企业为 了降低社会公众关注所带来 的政治成本 了作为会计信息的决策主体的高管的作用。虽然高管层面 (即政治成本假说)会理性地选择较低 的会计信息质量。 注意到高管特征对会计信息质量的重要作用，但是该层面 二是企业层面，如LaPortaeta1． (1999)、李常青和管连 仅将焦点放在高管的 自然属性 (专业知识 、工作经验等) 云 (2004)、黎文靖和路晓燕 (2007)等研究发现股权集 上，忽视了高管的社会关系属性对会计信息质量的可能影 中度较高的公司会计信息质量较低；高雷和张杰 (2008)、 响，因此本文重点考察企业问高管联结关系对会计信息质 Sloan (1996)、杨海燕等 (2012)发现机构投资者对公司 量的影响。企业间高管联结，是指由同时兼任两家或多家 会计信息质量有显著影响；Dechoweta1．(1996)、Peasnell 企业的高管而在这些企业之间形成的联结关系 (陈仕华和 本文系国家社科基金青年