2国际收支调节.pptVIP

2、国际收支的政策调节 外汇缓冲政策 财政和货币政策 汇率政策 直接管制 国际借贷 国际金融经济合作 条件：市场失灵下，自动调节作用削弱或失效 ?外汇缓冲政策 ——运用官方储备的变动或向外短期借款，来对付国际收支的短期性失衡。一般的做法是建立外汇平准基金。 适用于：由季节性变动或不正常的资本流动所造成国际收支失衡。 优点：简单易行；短期不会影响经济增长 局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。 例：1997年，东南亚金融危机 1997年，泰国出现国际收支赤字，金融大鳄索罗斯动用其手下60亿美元的“量子基金”大量卖空泰铢，同时其他的金融炒家也闻风而动，追随索罗斯，导致泰铢贬值压力巨大，为了维持固定汇率，泰国政府不得不动用外汇储备吸收泰铢大量的买盘，但是外汇储备毕竟有限，当泰国政府的储备用尽，就不得不对外宣布：放弃与美元挂钩的固定汇率而变成自由浮动，泰铢大幅贬值，资本大量外逃，并且随后波及到了所有东南亚实行货币自由兑换的国家，使得这些国家的货币集体贬值。 ?财政货币政策 ? 工具：税收、政府支出 再贴现率、法定存款准备率、公开市场业务 ? 作用机制: 改变社会总需求调节进出口 逆差时，采取紧缩性的财政货币政策 顺差时，采取扩张性的财政货币政策 ? 作用渠道 乘数效应(收入效应) 相对价格效应 利率效应 ? 局限性: 以牺牲国内经济为代价;适用于周期性失衡. ?汇率政策 ?作用机制: 调整本币汇率,改变相对价格,影响进出口 ①汇率制度的变更 ②外汇市场干预 ③官方汇率贬值。 ?局限性: 政策效果受多种因素制约 ▲进出口商品弹性大小 ▲国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度 ▲J曲线效应 ▲贸易对手的报复行为 时间 0 T1 T2 T3 A B C J曲线效应 人们在认识上、行动上、决策上、生产上、替代上还存在种种“时滞” ?管制政策 ?直接管制政策的形式 ·财政管制、贸易管制、外汇管制 ? 措施：对出口商品或给予内部补贴，或发放出口信贷，或由政府对出口信贷给予担保等；对进口商品则实行配额制、许可证制，或严格审批进口用汇等措施。 ?直接管制有立竿见影之效，但是容易引起贸易伙伴国的报复。 ?国际借贷： ? 通过国际金融市场、国际金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。 ? 优点：简单易行；短期不会影响经济增长 ? 局限性：有债务压力 ?国际经济、金融合作 各国的国际收支调节政策将面临两种选择：一是完全分散的独立决策，在考虑政策溢出效应的情况下，尽可能地选择对本国国际收支最有利的政策；另一种方式则是对各国政策进行某种程度的国际合作与协调。 ?国际经济、金融合作 方式：狭义和广义 从狭义上讲，各国在制定国际收支调节政策的过程中，通过磋商等方式来对某些国际收支调节政策进行共同设置。最典型的是通过设置共同的汇率政策、货币政策和财政政策等，来协调各国之间的国际收支和国内经济。1999年1月1日正式启动的欧元区便是这种国际协调的典型案例。 从广义上说，凡是在国际范围内能够对各国国际收支调节政策产生一定程度制约作用的一切行为。按照协调程度的不同，由低到高分为以下五个层次： 信息交换：即各国在分散决策前提下，相互交换所用调节政策的工具类型、搭配原则以及作用机制等信息； 危机管理：在出现突发性国际收支失衡的情况下，由各国共同采取适当的调节政策以渡过危机； 避免共享变量的冲突：由有关国家就共享变量（如汇率）达成共识，以避免因意见不一采取不同措施造成国际收支失衡； 部分协调：仅将部分国际收支调节政策纳入共同政策的范畴。如欧元区的政策协调就是实行统一的汇率政策和货币政策，其它经济政策则具有一定的独立性； 全面协调：将不同国家的所有调节政策都纳入协调范畴，最大限度地获取政策协调的收益。 ?供给管理政策 ?主要政策形式：产业政策、科技政策 ?作用机制: ? 通过产业政策的制定，调整国内生产的供给结构 ? 通过科技政策，加快知识对产出的推动 ?适用范围：结构性失衡 ?缺点：时间较长 政策组合：以上政策的搭配使用 一、内部均衡与外部均衡的关系 在开放经济下的政策目标可以分为内部均衡和外部均衡两部分。 内部均衡：经济增长、充分就业、物价稳定三大宏观经济目标。由于经济增长是长期、动态的经济问题，故在短期内内部均衡目标主要指充分就业和物价稳定。 外部均衡:国际收支均衡，是指与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构。 第二节 内外均衡矛盾和政策搭配调节 内外均衡的冲突： 内部经济状况 外部状况 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀 国际收支顺差 二、提出问题 固定汇率