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1 ETF套利交易关注金融创新 创新盈利模式 * * 主要内容 ETF和ETF套利交易 上证50ETF套利实例 上证180ETF套利准备 “交易型” “开放式” “指数基金” —— 封闭式基金：交易灵活提高流动性 —— 开放式基金：申购赎回消除折溢价 —— 指数基金：收益稳定和操作透明 “现金申购/赎回”—— 用“现金”按“净值”申购或赎回基金份额 上证50ETF被定义为：交易型开放式指数基金 申购规模至少是100万份； “篮子股票”的构成是透明的； ETF是什么？ “实物申购/赎回”—— 用“篮子股票”的形式申购或赎回基金份额 ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格×1000000（申购单位） ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价×权重1＋中国联通成交价×权重2＋… … 溢 价 套 利 ETF市值MV ETF净值 NAV 起点：买入成份股 终点：卖出ETF 中间：通过基金公司转换 怎么套利？ 折 价 套 利 ETF市值MV ETF净值 NAV ETF市值 MV = ETF在交易所的成交