中国风险投资发展国外经验借鉴与国内政策措施.pdfVIP

第23卷第3期 深圳大学学报(人文社会科学版) Vol-23No3 竺型竺一 1竺!!!望 !!!竺兰竺!!竺垄!!!!：!!堕!坚!竺!唑壁垒垫!型兰堡!!竺! 中国风险投资发展：国外 经验借鉴与国内政策措施 王育宝，．李成z (1，西安高新区管委套博士后工作站，陕西西安710048； 2．西安交通大学经济与金融学院．陕西西安710061) 摘要：国外风险投资发展的成功经验为中国发展风险投资提供了很好的借鉴。我国发展风险 投资的措施。主要包括：引导和探索多种形式的风险投资组织形式；加大对高新技术产业和风险投 资的优惠政策；制定和完善风险投资相关法规；建立多层次股权交易市场疏通退出渠道：对风险投 资直接监管与间接监管相结合。 关键词：高技术产业；风险投资：股权交易市场 中图分类号：F83059 文献标识码：A 险投资支持了先技术发展．培育了一批高科技企业． 一、发达国家风险投资的发展 如惠普、英特尔、苹果、微软等．取得了明显的经济和 社会效益。据美国全国风险资本协会(NvcA)发表 20世纪60年代，美国在《小企业投资法》的一份研究报告显示l司．1970—2000年中．风险资本 (1958)的促进下．国内一些金融机构开始加入风险 投资为美国创造了760万个就业岗位和每年113万 投资的行列．私人风险投资在“硅谷”逐步获得成功。 亿美元的公司销售收入，创造了“新经济”的奇迹。 20世纪70年代以后．随着电子技术的迅速发展．大 日本受美国影响。20世纪印年代末民间资本 公司、大银行和各种民间基金开始涉足高技术风险 开始涉足风险投资．但由于经验不足和石油危机的 投资业，风险投资迅速发展。20世纪70年代初美国打击，只是县花一现。70年代后期掀起了“第二次风 风险投资的规模还不足I亿美元．到1975年时已达 险投资热潮”，政府专门设立了风险投资支援财团． 14亿美元．1980年美国风险投资总额为45亿美元， 成立以无息融资为主的中小企业事业团．扩大风险 1994年激增到lOoo亿美元．2001年当年达1Ooo 投资企业中心及产业基础等．使风险投资得到发展。 多亿美元m。目前．美国有4000多家风险投资公司． 1980年日本的风险投资仅为1亿日元．40多家风 每年为信息技术产业、计算机和通讯产业、生物医药 险投资公司。到90年代末．风险资本突破100亿日 产业、新材料产业．以及海洋开发技术产业等技术密 元。进入21世纪以来，大坂、京都、神户、名古屋、横 集型产业的1万多家高科技企业提供资金支持。风 滨等大城市风险投资公司快速增长．总数超过l000 收稿日期：2006一Ol五0 基金项目：国家社科基金项目(04唧84)资助 作者简介：王育宝(1978一)男，陕西西安人。西安交通大学副教授，西安高新区管委会博士后工作站博士后；李成(1956～) 男，山东济南人，西安交通大学教授，经跻与金融学院金融系主任，博士．博士生导师，从事经挤与金融学教学与研究。 万方数据 ．12． 深圳大学学报(人文社会科学版) 2006年第23卷 多家．风险投资方向主要集中在计算机、通讯产业和 进了以色列风险投资事业的发展阎。 新材料产业．促进了高技术产业的发展。