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基于FA和VAR模型的房地产信心指数实证研究 基于FA和VAR模型的房地产信心指数实证研究 宋永发 ，邢燕婷 (大连理工大学建设工程学部 ，辽宁 大连 116024) 摘 要：近几年，政府的宏观调控政策层出不穷，房地产市场受到影响的同时，各参与主体的心理也产生了极大的冲 击。文章首先选择线性模型构建购房者信心指数，利用因子分析法确定各项指标的权重系数 ，计算合成购房者信心指数。 然后在向量 自回归模型基础之上，分析其和房地产开发综合景气指数之间的互动关系来评价购房者信心指数的性能。通过 脉冲响应函数分析和方差分解分析，研究二者的脉冲响应特性。Granger因果关系检验结果表明，购房者信心指数和房地 产开发综合景气指数之间存在单向的因果关系。脉冲响应分析和方差分解分析表明，购房者信心指数对房地产开发综合景 气指数的影响远远大于后者对购房者信心指数的影响。因此，购房者信心指数能够反映消费者对房地产市场的心理变化， 对未来房地产市场的发展有指导和预测作用。 关键词：房地产信心指数；房地产市场；房地产经营 中图分类号：F293．3 文献标识码 ：A 文章编号：1004—292X(2013)11-0091—06 AnEmpiricalStudyonRealEstateConfidenceIndexbasedon theFA andVAR M odel SONG Yong-fa，XING Yah-ling (FacultyofInfrastructureEngineering，DalianUniversityofTechnology，D~ianLiaoning116024，China) Abstract：Inrecentyears，thegovernmentsmacro-controlpoliciesareemerginginanendlessstream．Whiletherealestate marketisaffected，thementalityofeachparticipantalsohasatremendousimpact．Atfirst，thepaperselectedalinearmodelto buildhomebuyerconfidenceindex，usedfactoranalysistodeterminetheindicatorsweightcoefficient，andthencalculatedtosyn- thesizehomebuyerconfidenceindex．Theinteractionbetweenhomebuyerconfidenceindexandrealestatedevelopmentclimatein— dexwasanalyzedtoevaluatetheperformanceofhomebuyerconfi denceindexbasedonvectorautoregressivemode1．Impulsere· sponsefunctionandvariancedecompositionanalysiswereusedtodescribeimpulseresponsecharacteristic．TheresultsofGranger causalitytestindicatedthathtereWas aone-waycausal relationshipfrom homebuyerconfidenceindextoreal estatedevelopment climateindex．Theimpulseresponseandvariancedecomposition analysisshowedhtattheimpactofhomebuyerconfidenceindex onrealestatedevelopmentclimateindexisfargreaterthanthatofthelatteronhomebuyerconfidenceindex．Therefore，homebuy— erconfidence