流动性过剩的地区特征实证研究.pdf

第 29 卷 　第 4 期 Vol29 , No4 2010 年 4 月 工业技术经济 总第 198 期 流动性过剩的地区特征实证研究 ———以山西省晋中市为例 苗敬毅1 ,2 　刘承宇1 1 ( ) 2 ( ) 山西财经大学 , 太原 　030006 　 天津大学 , 天津 　300072 ( ) 〔摘 　要〕　本文运用向量误差修正 VEC 模型 , 区分流动性过剩中自愿性流动性过剩和非 自愿 性流动性过剩 , 研究中国经济欠发达地区流动性过剩特征 。流动性过剩在国家区域和地区区域不同范畴 呈现不同特征 。经济欠发达地区流动性过剩表现为银行大量的流动性资产中部分是为了规避融资成本和 存款波动等风险而持有的。在存差的增长中 , 自愿性流动性过剩资产的影响要大于非自愿流动性过剩资 产 。 〔关键词〕　流动性过剩 　自愿性流动 　非自愿性流动 　VEC 模型 　地区特征 〔中图分类号〕F0624 　 〔文献标识码〕A 引　言 自愿持有的流动性资产 。当银行流动性过剩主要是 自愿 流动性过剩问题对保持我国经济持续协调发展产生 性流动性过剩 , 即银行由于面临的市场风险增加而 自愿 很大负面影响 , 使国家宏观调控难度不断加大 。基于国 持有较多的流动性资产 。这时银行持有较多的流动性资 家层面视野 , 对流动性过剩形成的原因 , 已有许多研究 产是一种合理的选择 , 出现这种情形的可能原因在于银 成果 。如赵磊[ 1] 认为 : 流动性过剩的外部原因是国际性 行的融资成本增加 、存款波动较大等 。 流动性过剩对我国的输入 ; 直接原因是持续高额的贸易 非自愿性流动资产是指由于存款增加或贷款减少而 顺差 ; 根本原因在于我国经济结构失衡 , 储蓄、投资和 被迫持有的流动性资产 。当银行流动性过剩主要是非 自 消费比例失调 ; 其深层原因是我国的收入分配制度不完 愿性流动性过剩 , 即银行因为存款 、外汇 占款的不断增 善 。黄积生[2 ] 等认为 : 流动性过剩成因有 : 企业经营体 加或者信贷需求量的降低而被迫持有大量的流动性资产 , 制下 , 存差规模的快速扩大 ; 国际收支 “双顺差”的持 这种过剩是被迫的。造成这种状况的主要原因可能在于 续出现 ; 货币流动速度的加快 。范小云[3 ] 等总结了关于 社会存款太多而贷款有效需求不足 , 大量的流动性资产 流动性过剩成因的基本观点 : 储蓄持续增长 ; 外汇 占款 被迫滞留在银行 。这种非 自愿流动性过剩是一种经济结 的增加 ; 贷款有效需求不足 ; 直接融资工具的发展和银 构失衡的表现 , 会构成潜在的通货膨胀压力 。 行贷款能力低下 。但我国区域经济发展极不平衡 , 区域 2 　银行流动性过剩原因的实证分析 经济中流动性过剩特征也将会有其特殊性 。本文以山西 21 　变量与数据描述 省晋中市为例 , 运用向量误差修正 (VEC) 模型 , 区分 我们利用衡量银行流动性过剩的变量 - 银行存差增 银行流动性过剩中自愿性流动性过剩和非 自愿性流动性 长率 ( CUNCHADZ) 作为被解释变量 。用法定存款准备 过剩 , 研究中国经济欠发达地区的流动性过剩特征 。 ( )