基于模糊层次分析法的农业企业投资风险度量研究.pdfVIP

●博士硕士论坛 经《济师)2011年第 10期 基于模糊层次分析法的农业企业投资风险度量研究 ●高 敏 摘 要：针对农业企业投资风险难以客观全面精确评估度量的问 有的研究都是针对普通行业企业和项 目所设计出的指标体系，而迄今为 题，提 出了农业企业投资风险的模糊层次评价方法。建立了系统全面的 止，对农业企业的投资风险评估则尚未有研究。本文在借鉴普通产业企 评价指标体系，并运用层次分析法确定了各指标的权重。基于模糊层次 业风险评估指标体系的基础上。结合农业企业所特有的企业特征，设计 分析法，建立了适用于农业企业投资风险定量测度的风险度量模型。以 了农业产业投资风险的评价指标体系。 湖南省某萘油加工企业为倒进行案例研究表明，该模型克服了经验和主 1．评价指标体系设计原则。为了全面考察农业企业的投资风险．依 观意志的不确定性，实现了客观、科学地度量农业企业投资风险。研究结 照系统工程的思想和方法，结合农业企业和农业项 目的评价实践，本文 果为农业产业投资基金的设立和运作提供了参考。 在设计农业企业投资风险的评估指标体系过程中，主要遵循了以下几个 关键词：农业产业投资基金 农业企业 投资风险 模糊层次分析 原则：(1)风险全面覆盖原则。本文所设计的指标体系要求能够全面覆盖 中图分类号：F830．59 文献标识码：A 农业企业的各类风险。(2)可量化原则。为了使投资风险易于度量，本文 文章编号：1004-4914(2011)10—014—03 所选取的指标都是较为易于量化的指标，量化的方式包括财务报表分 析、专家打分等等，量化的评估可以保证风险评估的客观性和公正性。 农业是国民经济的基础 ，中国是一个拥有13亿人口和8亿农民的 (3)针对性原则。本文设计的指标体系是针对农业企业的特殊特征和特 农业大国，农业的发展在中国的经济体系中占据更加特殊重要的地位。 殊风险因素而设计的，体现了针对性的原则。 近年来，随着国家对 “三农”的扶持和各级政府、企业的探索，农业产业 2．评价指标体系的内容。在借鉴前人研究的基础上，综合考虑农业 化(AgricultureIndustrialization)逐渐成为改造传统农业的重要途径。然 企业的生产经营特征，以上述设计原则为指导，本文构建了一个三层次 而，当前我国农业产业化经营尚处于非常初级的发展阶段，面临着发展 的投资风险评价指标体系：目标层为农业企业的投资风险；准则层为技 水平低下、企业竞争力弱小等一系列突出问题。尤为重要的是，相当数 术风险、管理风险、市场风险、自然环境风险、食品安全风险、政策及产业 量的农业企业面临着融资困境 ，成为制约农业产业化发展的重要瓶颈。 风险；方案层在下文详细介绍。所构建的指标体系见图 1。 在这样的背景下，一部分学者和实务界人士借鉴产业投资基金的理念， 图1 农业企业投资风险的评价指标体系 提出中国亟待设立农业产业投资基金，为农业产业化发展提供金融润 滑剂。 农业产业投资基金 (AgriculturalIndustrializationInvestmentFund)是 以服务农业产业为目的的产业投资基金，其投资对象主要是农业产业化 经营链条中急需资金的微观主体，如农业企业、优质农业项 目等。农业企 业大多具有投资期限长、投资回报低、投资风险大等突出特点，这也成为 风险资本望而却步的重要因素，也就是农业产业投资基金迟迟没有设立 和发展运作的重要原因之一。 当前，实务界对农业企业投资风险的评估度量尚处于非结构化阶 段。只能就部分评价内容列出可度量的指标，不少内容只能用定性方法 作出叙述性评价。此外，农业企业面临的风险因素较多，诸因素之间关系 混合复杂，因而专家对这些