国金证券-TMT产业链专题分析之五-光学专题,产业链结构性成长机会.pdfVIP

2013 年07 月08 日 国金中小盘：TMT 产业链专题分析之五 行业公司专题报告 本报告的主要看点： 光学专题：产业链结构性成长机会 1. 从应用领域扩展的角度， 我们分析了光学摄像头未 来的增长机会。 2. 分析摄像头各产业链关节 基本结论 的行业属性和竞争结构。  鉴于以下四个产业发展趋势，光学是目前消费电子领域我们最为看好的产 3. 指出了在光学产业链结构 业链环节，这一环节上的公司建议作为消费电子产业链上首选配置方向。 性扩展的背景下的投资机 会。  1、预计2013 年全球智能手机出货量增长27%，2014 年增速将下降到 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 17%；虽然最近三年智能手机是拉动光学摄像头业快速增长的主要动力， 但未来人机交互、智能眼镜及投影、汽车和安防等领域对光学摄像头（镜 头）的需求将维持高速增长，光学环节仍然具有显著成长空间。  人机交互领域2012 年至2017 年摄像头出货量复合增速将达到55% ；  2012 年全球智能眼镜出货量仅为 5 万只/年左右（专用市场），预计到 2016 年智能眼镜出货量将达到660 万只/年；  车载摄像头市场进入快速增长期， 2012-2017 年汽车摄像头市场复合增 长率将达到27% ；  13 年全球网络摄像机出货量将达到 820 万部，渗透率 17%，未来网络 摄像机(IPC) 将保持30% 以上的复合增速。 wwwww1  2、照片高清化升级将推动相机镜头向800 万像素以上（13 年占比40% ， 15 年将占比71%）和阵列式镜头升级。  3、视频高清化将推动Video DSP 芯片（图像处理及压缩）性能和需求量 提升。  4、各环节处于产业转移不相同阶段：  滤光片及镀膜：比拼的是厂商的精密加工能力，产业向大陆转移明显， 水晶位居行业龙头；  光学塑料镜片：高自动化，高技术行业，暂无产业转移，台企垄断；  镜头：光学设计是核心，产业转移会在投影、安防等领域先发生；智能