非诚勿扰 纤维复合新材料深度报告.pdf

浙商证券研究报告 ︱中国 浙商证券研究报告 ︱中国 ︱Investment Research 深度报告 ︱Investment Research 化工新材料Ⅱ行业 ︱行业公司研究 化工新材料Ⅱ行业 ︱行业公司研究 深度报告 27 December2010 ︱29 pages 27 December2010 ︱29 pages 深度报告 非诚勿扰：纤维复合新材料深度报告 评级： 买入 上次评级： 首次评级 目标价格： ——暨化工新材料 2011 年年度策略 上次预测：  代鹏举 执业证书编号： S1230210050001 当前价格：  86-21-6471 8888  zsyj@  下游需求快速增长 本报告导读：  关注进入产业化前期的高强PE 投资要点：  下游需求快速增长 ——纤维复合材料应用广泛，主要在基础建设和建筑工程领域、交通运输领域、 汽车复合材料、能源与环保领域、航空航天领域 相关公司 ——其中，风电、高铁和汽车、高温气脱硫、军工用纤维复合材料是发展热点 云天化 领域 中材科技 中纺投资  纤维复合材料的核心在于增强材料的突破 中钢吉炭 ——玻璃纤维：当前增强材料的主力品种，国内玻纤行业仍然处在一个相对快 博云新材 速的发展之中，而全球玻纤需求仍然是稳中趋涨。如果 2011 年没有新的产能 中国玻纤 投放，全球的玻璃纤维供给将在 2012 年出现一定的缺口，因此玻璃纤维仍然 九鼎新材 是纤维复合材料行业的首要受益者。 烟台氨纶 S仪化 ——超高分子量聚乙烯纤维：高强 PE 已经进入产业化早期，迎来快速增长期， 而未来 10 年内高强 PE 纤维的年市场需求量将在 10 万吨以上，市场潜力非 常巨大，国内高强 PE 产业链完整，是纤维复合材料的新的增长点。 ——碳纤维：航空航天领域的发展及体育用品需求的扩展带来市场的快速增 长，但是国内当前在碳纤维原丝领域尚需更进一步突破壁垒。 ——芳纶：国内芳纶领域有望突破，芳纶 1414 几家企业进入中试阶段，