证券投资学 教学课件 作者 陈文汉 主编 第7章.ppt

证券投资学机械工业出版社 陈文汉主编 第7章证券投资技术分析 学习目标 通过本章的学习，使学生系统了解证券投资技术分析的基本概念和基本原理，掌握证券投资技术分析的基本方法，包括：趋势分析法、K线图、形态分析法、指标分析法等，使学生能够运用所学知识进行投资分析和理论研究，并具备一定的投资决策和操作能力。 第一节 技术分析的理论基础 技术分析是指以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，预测证券市场未来变动趋势的分析方法。 一、市场行为的要素 证券的市场行为就是证券在市场中的表现，是对某个证券在市场中具体表现的说明和描述，市场行为的具体要素包括：价格、成交量、时间和空间。一切技术分析方法都是以价格、成交量、时间和空间为研究对象，通过分析它们之间关系的变化来研究证券市场的运行规律。 （一）价格和成交量是市场行为最基本的表现 （二）时间和空间体现趋势的深度和广度。 二、技术分析方法的分类 （一）K线分析 K线分析是指通过K线组合来预测市场上多空双方力量对比的强弱，从而预测未来的股价走势，选择买入或卖出的时机的一种分析方法。 （二）切线分析 切线分析是用画辅助线的方法寻找股价运动的规律和未来运动的方向，从而使投资者对股价的变动趋势进行科学预测，选择买卖时机的一种分析方法。 （三）形态分析 形态分析是利用K线组合的形态将股价波动过程中留下的轨迹描述出来，并用来进行分析判断多空双方的力量对比，进而预测价格未来趋势，选择买入或卖出时机的一种方法。 （四）技术指标分析 技术指标分析是按一定的数学方法对行情数据进行处理，将处理后得到的技术指标数值用图表描述出来，进而对当前行情进行判断，并预测未来趋势的一种方法。 （五）技术分析基本理论 这些理论有道氏理论、量价理论、波浪理论等。这些理论历经市场验证，经久不衰，对分析市场有重要的指导意义。 三、 技术分析的局限性 技术分析毕竟只是一种分析工具，技术分析也有其局限性。 第一，技术分析只能在一定程度上帮助投资者提高投资的成功率。这是因为在图表上显示的是股价可能的变动趋势，实际情况可能并非如此。 第二，枝术分析无法完全反映市场实况和预测其未来走势。因而，投资者不能完全依靠技术分析方法，必须全面地分析影响股价变动的因素，做出正确的判断．以防图表陷阱。 第二节 技术分析的主要方法 一、道氏理论 道氏理论是股票市场中最古老、最著名的技术分析理论。它对解释并预测股市的未来运动趋势，判断股市景气动向具有重要的参考和指导意义。 （一）道氏理论的起源及形成 （二）道氏理论的主要内容 1.平均指数包容消化一切 道氏创建的平均指数是通过选择一些具有代表性的股票的平均价格来反映总体证券市场的状况，这就为现有的各种指数奠定了基础。虽然各种指数的计算方法不尽相同，但基本思想都是来源于道氏的平均指数，美国至今仍在沿用的道琼斯指数就是最好的说明。 2. 在任何时候股市运动都存在三种互相协调的趋势 三种互相协调的趋势分别为长期趋势、中期趋势和短期趋势，道氏描述股票市场的运动就像海水涨潮时一样:长期趋势犹如浪潮，中期趋势如同波浪，短期趋势犹如波纹。 （三）道氏理论的确认原理 1.两种指数必须互相验证 2.交易量跟随趋势 “交易量跟随趋势”说明成交量对价格的验证作用，一般来说当价格沿着基本运动的方向发展时，成交量也应随之而递增。 3.盘局可以代替中级趋势 一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约5%的幅度中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡的。当然，最后的情形之一是，在这个价位水准的卖方力量枯竭，那些想买进的人必须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水准卖出的人发觉买方力量削弱了，结果他们必须削价来卖出他们的股票。因此，价位向上突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反，价位向下跌破盘局的下限是空头市场的征兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易。 盘局常发展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它们更常出现在主要趋势的休息和整理的阶段。在这种情形下，它们取代了正式的次级波动。 4.把收盘价放在首位 道氏理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因为收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天股价的最后评价，大部分人根据这个价位做买卖的委托。这是又一个经过时间考验的道氏理论规则。 5.在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 股价波动的主要趋势是经常变化的，多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底部的一天。当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期内的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势持续下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们