投资与理财 教学课件 作者 张琳 主编 白崇行李颖 副主编 第八章 外汇投资.pptVIP

尚辅网 尚辅网 第八章 外汇投资 第一节 外汇投资概述 一、外汇的含义 1、外汇的概念 外汇是以外币表示的用以进行国际结算的支付手段。 2、我国在支付结算中常用的几种外币 二、汇率的含义 汇率是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即用一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价。 在外汇市场上，汇率通常以5位数来显示。例如EUR/USD=0.9705，GBP/USD=1.5237，USD/JPY=119.95，USD/CHF=1.5003。 三、外汇市场的含义 1、外汇市场的概念 外汇市场是指从事外汇买卖的交易场所，有外汇需求的人可以通过这个市场 实现不同货币间的兑换，所以，它是一个货币兑换市场。 2、外汇市场的特点 （1）无形市场 （2）24小时无间断交易 3、外汇市场结构 四、外汇市场的作用 1、国际清算 2、兑换功能 3、授信功能 4、套期保值 5、投机 6、国际金融活动的枢纽 五、我国的外汇市场 中国的外汇体制在20世纪90年代前实行调剂汇率制度。尽管调剂市场的发展较好的促进了中国外向型经济的发展，但仍与市场经济的发展要求存在较大差距，外汇资金难以进行有效的配置。1994年1月1日起，我国外汇体制进行了重大改革，在原有外汇调剂市场的基础上建立全国统一的银行间外汇市场。从此，中国外汇市场由带有计划色彩的外汇调剂市场逐步发展到符合市场经济要求的银行间外汇市场的新阶段。1994年4月4日，中国银行间外汇市场正式启动运行；1998年12月1日，原有的外汇调剂业务被正式取消。 目前我国外汇市场分为两个层次，第一个层次是银行和客户之间的零售市场。第二层次是银行间的外汇交易市场，其交易载体是中国外汇交易中心的计算机联网交易系统。 第二节 外汇交易的分析方法 一、汇率的标价方法 (1)直接标价法 例如中国某商业银行挂牌汇价GBP/CNY=15.0368/15.0820，说明银行从客户手中购买1个英镑（外币）需支付15.0368人民币（本币）；银行向客户出售1个英镑可以收入15.0820人民币。 (2)间接标价法 例如伦敦外汇市场2004年8月2日开盘汇价，GBP/USD=1.8267，当日收盘汇价GBP/USD=1.8297。 二、汇率的识读 1、简化报价 2、银行挂牌汇率的使用 3、即期汇率与远期汇率 三、汇率套算 1、已知外币/本币，求本币/外币 只需将原有汇率做倒数运算 2、已知外币/本币的买入价和卖出价，求本币/外币的买入价和卖出价 先将已知汇率中的两个价格交换位置，然后再做倒数运算。 3、不同外币之间的套算 不同外币之间进行汇率套算的基本法则简称为“同向相乘，交叉相除”。 4、货币升、贬值率的计算 第三节 外汇交易操作方法 一、远期外汇交易 1、概念：又称期汇交易。是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇交易。 2、交易目的 （1）进出口商人和资金借贷者规避外汇风险 （2）外汇银行平衡期汇头寸。面 （3）投机者牟取汇率变动的价差。 3、远期外汇交易的应用 二、套汇交易 套汇交易有广义和狭义之分。 广义的套汇交易是指利用不同外汇市场、不同的货币、不同的交割期限在汇率上的差异而进行的外汇交易。 狭义的套汇交易可分为地点套汇、利息套汇（套利交易）、时间套汇（掉期交易）。 三、套利交易 是指投资者在两国短期利率出现差异时，将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取利差的外汇交易。按套利同时是否做远期外汇交易进行套期保值，套利交易可分为无抛补套利和抛补套利。为应对金融市场波动，通常投资者都会选择抛补套利形式。 例：已知某日即期USD/JPY=127.90/128.00，六个月汇水数60/50。美元6个月存款利率7.2%，日元同期存款利率4%。套利者持1500万日元套利，应如何操作减少风险？假设6个月后即期USD/JPY=126.00/10 四、掉期交易 是指在买入某种外汇时，同时卖出金额相等但交割日期不同的同种货币的交易行为。进行掉期交易的主要目的是为了扎平各种货币因到期日不同造成的资金缺口，以及因此带来的损失风险。 例：英国某银行在6个月后应向外支付500万美元，同时在1年后又将受到另一笔500万美元的收入。 假设目前外汇市场行情为：即期汇率 GBP/USD=1.6770/80 6个月汇水 40/30 12个月汇水 30/20 那么如何进行掉期交易以获利呢？ 五、外汇期货交易 1、外汇期货合约：是一种法律契约，合约双方通过协商达成在未来一定时期内就某种外国货币按规定内容进行交易的具