信用分析基本结构.pptVIP

风险的定义： 理论上三种代表性的观点： 把风险视为机会，认为风险越大可能获得的回报就越大,相应可能遭受的损失也越大。 2.把风险视为危机，认为风险是消极事件，可能产 生损失，这常常是大多数企业所理解的风险。 3.认为风险是一种不确定性。 在实务中，风险的定义主要可分为以下两种： 事件发生的不确定性： 发生与否不确定性 发生的时间不确定 发生的状况不确定 发生后果严重性程度不确定 事件遭受损失的机会： 在企业在某一特定期 间内的经营活动中， 发生损失的可能性。 经营活动损失的概率 越大，风险也越大。 行业风险（Industry Risk） 企业内在风险 Company Specific Risk 经营风险 财务风险 Business Risk Financial Risk 企业内在风险和外部环境风险 包括市场竞争风险和经营管理风险 按风险的来源可以将信用风险分为企业内在风险和外部环境风险。 信用风险分析的核心要素 信用风险分析的基本原则是根据历史数据和现在的合理判断对企业未来的债务偿还能力进行预测。 信用分析 定性分析 未来现金流的预测 受外部环境影响的长期发展潜力 分析要素1：企业的长期发展潜力 不能局限于一些企业现在或短期内的情况，只有把握企业长期发展的潜力，才能对企业未来作出更准确的判断。 影响企业长期的发展潜力的主要因素例如：市场竞争加剧，营业利润减少，长期的生产成本上升，相关法规政策不断变化，频繁地调整产品组合的结构等。 此外，自然灾害，法律诉讼，对抵押资产的索取权，管理层及股权结构的变化和调整等一些突发事件也会影响到企业发展的潜力。 *例外情况：对于一些在外部环境影响下抗风险能力较弱的中小企业，短期的流动性状况和财务弹性比企业长期发展的潜力更重要。 分析要素2：强调定性分析 一般对信用分析的误解认为信用分析主要根据企业的财务数据。 企业的财务状况会由于外部环境，企业经营战略，财务政策的变化，在短期内出现与过去的业绩差异较大的情况。 企业过去和现在的财务状况可以通过分析财务指标来了解，但是这不能综合地反映未来可能影响企业业绩的风险要素。 因此，除了要根据过去和现在的财务数据，还要对企业自身的优劣势以及影响企业业绩的各种外部环境因素进行综合的定性分析。 分析要素3：对未来现金流的预测 信用分析是判断企业在未来能否确保充分的现金来偿还债务，因此对企业未来经营活动现金流的稳定性和盈余现金的规模的预测十分关键。 要预测企业未来的现金流，需要通过和管理层访谈及财务管理相关资料来深入了解企业未来详细的销售和盈利计划，设备投资和融资计划等。 此外，还要考虑经济景气度，行业整体供求状况，政策法规和会计标准的变化等一些影响企业未来现金流的外部因素。