神华期货初级客户培 训教程.pdfVIP

神华期货初级客户培 训教程 主讲人：深圳本部 杜启鹏 主讲内容 期货发展历程 期货交易和股票交易的区别 期货交易策略 期货实战技术分析 2 第一讲：期货发展历程  一、期货交易产生的动因  期货交易最早产生于农产品远期合同交易，19世纪 中叶，美国商品经济发展日渐成熟，芝加哥已经发 展成为当时全美最大的谷物集散中心，每当收获季 节，农场主都将谷物运到芝加哥，他们沿用古老的 交易方式在大街上买卖，往往使谷物在短时间内供 过于求，市场饱和，价格下跌到生产成本以下，甚 至一文不值，致使生产者遭受重大损失。而到第二 年春季，又出现谷物供不应求，价格昂贵，又使消 费者受到严重损害。 3  二、早期套期保值者的出现  在这种情况下，本地储运经销商应运而生，他们在 交通要道设立商行，修建仓库，收储谷物，转运销 售谷物，他们的出现细化了社会分工，稳定了同当 地农场主的产销关系，但自身面临谷物过冬期间价 格波动的风险，为了回避这种风险，本地经销商在 购进谷物后就前往芝加哥，与那里的谷物经销商和 谷物加工商预签来年交货的远期合同，从事这些远 期合同的人也就是最原始的期货套期保值者。 4  三、标准化期货合约的发展过程  但远期合同也有很多问题，如交易信誉、商品品质、 正常损耗、交割时间等有可能引起违约问题的诸多 因素，于是1848年由美国82位商人在芝加哥发起组 建了世界上第一个期货交易所——芝加哥期货交易 所（CBOT ），初期还是采用远期合同交易方式， 使交易信誉和交易效率大大提高，随着交易量和交 易品种的增加，为了进一步规范交易，1865年芝加 哥期货交易所推出了世界上第一张标准化期货合 约，同年又实行了保证金制度。 5  四、现代期货市场的最终确立  参与者也在不断的扩大，一些非谷物商看到转手期货合约能 够赚钱，也进入交易所，按照“贱买贵卖” 的原则赚取利差， 这部分人就是投机商，期货市场的性质、功能、运作方式发 生了质的飞跃，从这以后，工业品、金融产品等也纷纷开辟 期货交易，现代期货市场走向成熟。因此说，期货交易是在 交纳一定数量的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品 或金融商品的标准化合约的交易方式，其目的是投机赚取利 差或保值规避风险。期货交易者一般通过期货经纪公司代理 进行期货合约的买卖。期货市场的基本功能是发现价格和规 避价格风险。 6 美国芝加哥期货交易所 7 第二讲：期货交易和股票交易的区别 一、期货：双向交易，既能买涨也能卖空；  股票：单向交易，只能买涨。 8 二、期货：虚盘，实行保证金交易制，以一 搏十；  股票：股票是实盘，以一搏一。 9 三、期货：T+0 ，可以