第五章黄金市场.ppt

第五章 黄金市场 黄金价格及其原因分析 （近10年） 黄金价格及其原因分析 自2000年以来的近十年里，大部分能源商品和金属价格已经大幅上涨。从2001年起黄金开始了一波辉煌的牛市行情。2001年随着美国科技网泡沫破灭加上“9?11”恐怖事件的发生，美联储开始执行宽松货币政策，这引发了市场对通胀的担心，金价在2005年上涨至500美元，国际金价曾在2008年3月份创出1035美元的新高，这源于布什政府扩张性的经济政策。美国在2004年取得了较快的发展。但之后全球出现流动性过剩，资产泡沫也开始酝酿通货膨胀，威胁着世界经济的持续发展，在这一因素刺激下，黄金市场迎来了第二轮牛市。2008年次贷危机过后，世界经济跌入低谷，而黄金价格一路飙升。金价从2001年11月的272美元左右上涨至2011年年底前平均每金衡盎司1800美元。短短8年时间，黄金最高上涨了6倍。 5、按照参与交易对象的不同划分可分为 一级市场——指黄金大宗批发市场，是由各种机构参与交易的市场，包括金矿公司、用金企业、黄金商、商业银行等。如上海黄金交易所。 二级市场——是指黄金小额零售市场，是专门为社会法人、居民与黄金机构之间交易黄金而设立的市场。 6、按照交易标的物的不同属性可分为 黄金货币商品市场——交易的标的物为金条或金块，交易者将金条或金块视为一种金融资产而进行投资。 黄金饰品交易市场——交易的标的物为黄金首饰、黄金纪念章等装饰物。 伦敦黄金市场的黄金定价，是在位于伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行的，洛希尔公司总部的办公室也称“黄金屋(Gold Room)”。每天，伦敦五大金行聚会于此，分别在早上10时30分和下午3时，由洛希尔公司作为定价主持人，对当天的黄金进行定价。 在“黄金屋”中，每个公司代表的桌上都有一面英国小旗，一开始都是竖着的。在黄金定价过程中，只要还有一个公司的旗帜竖在桌上，就意味着市场上还有新的黄金交易订购，洛希尔公司的首席代表就不能结束定价。只有等到“黄金屋”内的五面小旗一起放倒，表示市场上已经没有了新的买方和卖方，订购业务完成，才会由洛希尔公司的代表宣布交易结束，定价的最后价格就是成交价格。 2.用文字表达黄金的纯度 有的金首饰上打有文字标记，其规定为：“足金”（含金量不少于990‰），“千足金”（含金量不少于999 ‰ ），有的则直接打上实际含金量多少。 3.用分数表示黄金的纯度 如标记成18/24，即成色为18K（750‰）。 4.用阿拉伯数字表示黄金的纯度 如99表示“足金”；999表示“千足金”。 （二）托拉 托拉（tola）现为南亚地区的新德里、卡拉奇、孟买等黄金市场上常用的交易计量单位，也是目前国际市场上比较常用的交割单位。其折算如下： 1托拉=0.375金衡盎司=11.6638克 （三）司马两 司马两是目前我国香港地区黄金现货市场上普遍使用的黄金交易计量单位。其折算如下： 1司马两=1.203354金衡盎司=37 1司马两= 1.197713两（16两制） 1司马两= 0.74857两（10两制） （四）市制单位 市制单位是我国黄金市场上常用的一种计量单位，主要有斤和两两种。其折算如下： 1市斤=10两； 1两=1.607536金衡盎司=50克 （五）日本两 日本两是日本黄金市场上使用的交易计量单位。其折算如下： 1日本两=0.12057金衡盎司=3.75克 国际金价 国际黄金价格走势图(美元/盎司) 国内金价 国内黄金价格走势图(人民币/克) （一）黄金价格的类型 由于黄金不同于一般的商品，所以黄金价格与一般商品相比有其特殊性。目前世界上黄金市场上的主要价格类型有三种：生产价格、市场价格和准官方价格。其他各类黄金价格均由此派生。 1.生产价格 生产价格是根据黄金生产的成本计算的价格标准，反映了黄金的内在价值，是确立各种黄金价格的最基本的标准。随着黄金找矿、开采、提炼等技术的进步，黄金的生产成本呈不断下降的趋势。 但受各种因素的影响，其并不能完全反映黄金市场的价格走势。如，1996年以来各国央行的大规模抛金行为，使国际市场金价从418美元/盎司的高位一路跌到258美元/盎司，甚至低于当期的黄金生产成本。 2.市场价格 黄金的市场价格是买卖双方达成交易的即时价格，又称为市场行情。市场价格包括现货价格和期货价格，两者既有联系又有区别。 由于受各种因素的作用，世界市场上的短期黄金市价经常剧烈变动。中、长期的平均价格在很大程度上中和了各种外界因素，是一个能比较客观反映黄金受中长期供求因素影响下的市场价格。 3.准官方价格 准官方价格是被中央银行用作与黄金有关的官方活动而采用的一种价格。在准官方价格中，又分为抵押