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了解股权众筹融资的五个关键点 来源：福布斯中文网 奥巴马总统在2012年4月份签署了《促进初创企业融资法案》(JOBS Act)，该法案的目的是在为诸如创业者、初创公司及小型企业这些美国就业机会创造者提供机会方面注入新的活力。简单而言，目前《促进初创企业融资法案》存在的主要益处有如下几个。 《促进初创企业融资法案》将使创业者、初创公司及小型企业能够通过股权众筹融资方式召集投资者并且筹集资金。该法案将使美国资本市场重新向新兴成长型公司(年度总营收额不超过10亿美元的公司)开放，而且还解除了以往对“大范围募资”(general solicitation，指向不成熟的投资者兜售非注册证券)/广告实施的禁令，允许创业者、初创公司及小型企业通过广告来寻求新的投资者，并且保证这些企业将会拥有增长所需要的时间以及灵活性。 作为一名创业者，你很可能和其他任何人一样急于开始利用这些益处。然而，和任何大规模政策实施一样，在《促进初创企业融资法案》全面实施得以落实(目前预计将在2013年年底)之前，还存在许多挑战。考虑到目前相关法规所处的状况，尤其是在关于股权众筹融资方面的法规现状，以下是在此期间值得考虑的五个关键事情。 1:《促进初创企业融资法案》的关键事件及时间表 虽然该法案早在2012年4月份就已签署通过，但并非其所有益处都可以现在就得到兑现。最显着的法规缺失是有关股权众筹融资的监管法规，美国证券交易委员会(SEC)有270天的时间来制定相关的监管法规。这原本将最后期限定在2012年12月31日。 然而，近期发生的一系列事件，比如SEC前任主席玛丽·夏皮罗(Mary Schapiro)提前辞职，促使乐观者也已将这个截止日期推后至2013年第四季度。鉴于夏皮罗辞职，奥巴马总统已任命SEC委员埃莉萨·瓦尔特(Elisse Walter)暂时接任SEC主席，直至另行通知为止。沃尔特将负责制定《促进初创企业融资法案》第三部分与股权众筹融资相关的最终版监管法规。 2:现在如何才能通过股权众筹融资方式获得资金 股权众筹融资模式可能还没有准备好进入实际操作阶段，但这并不表示，你如果计划利用股权众筹融资来为你的企业筹集资金的话，就运气不佳了。市场上一直存在以奖励为基础的众筹融资渠道，在这种模式中，企业向出资方提供礼物以换取融资。然而，以奖励为基础的众筹融资可能没有能力募集到与机构投资者提供的一轮种子期融资或私募系列融资相当的大量资金。 一些众筹融资平台，比如我与他人共同创立的众筹融资公司RockThePost，已经找到了无需等到2013年年底再行操作就能兑现股权众筹融资各种益处的诸多方法。 这些众筹融资平台通过只向经认可的合格投资者提供证券，并且与代理经销商建立合作伙伴关系，现在能够在遵守相关指导原则的情况下，为有抱负的创业者筹集大量资金。 这种运营模式已经实现了为企业募集到数百万美元的成功故事。如果你是一位合格投资者，正在寻找在即将出现的创新公司中获得部分股份的投资机会，或者是一位创业者，你的公司正在考虑突破到下一个发展阶段，那么你绝对值得对这些能够帮助你实现梦想的现有众筹融资平台进行一番考察和研究。 3:投资者如何参与其中 如果考虑众筹融资这条途径的话，重要的是要了解其具体的操作过程。证券是通过注册代理交易商提供的，而众筹融资平台在其中仅仅是作为中间人。股权众筹融资模式要求公众能够向众筹融资平台上列出的小型企业及初创公司进行投资(只要这些公司符合一定的财务要求)，但目前这些证券只能向那些合格投资者提供。 目前，就连众筹融资交易及相关公司的详细信息也只能提供给合格投资者。要被视为合格投资者，你必须满足下列条件之一： 1. 个人年收入超过20万美元，或夫妇年收入总计超过30万美元。 2. 个人或者夫妇两人的资产净值超过100万美元。 3. 是证券发行公司的普通合伙人、主管人员、董事，或是以上任何相关组合。 虽然这些指导原则较为严格，但它们有利于在某些众筹融资平台上形成具有一定门槛控制的专业投资社群，这些众筹融资平台经审查后，只吸收那些已有一定资格的投资者以及经过验证的公司。 4:公司如何参与其中 如果股权众筹融资只向合格投资者开放，而且是在目前与注册代理经销商合作的一个众筹融资平台上进行的话，那么其募资规模实际上可以在10万美元至500万美元区间内。 这一切意味着股权众筹融资的规模相比通常在以奖励为基础的众筹融资中看到的规模要明显高出许多。此外，在众筹融资平台上列出的公司必须达到的相关指导原则及标准也会相应有所提高。 当然，公司不必等到2013年年底才能以这种方式筹集资金。通