2009年投资策略.docVIP

2009年投资策略 目录 一、 宏观经济：上半年惯性下探，下半年有望复苏 1. 固定资产投资：上半年继续下降，下半年可能快速复苏 2. 消费：平稳增长,可能蓄势加速 3. 出口：全年形势不容乐观,年底可能缓慢复苏 二、 股票市场：上半年震荡筑底，下半年有望回暖 1. 上市公司业绩增长：预计增速触底企稳 2. 估值水平：已接近历史底部 3. 资金面：可以支持股市的温和表现 4. 股市政策：以制度建设为主，力求维稳 5. 综合研判：股市上半年震荡筑底，下半年有望回暖 三、 债券市场：上半年继续牛市，下半年震荡. 四、 我们的投资策略 1. 资产配置策略：阶段性、结构性地配置债券，择时择机灵活参与股票投资7 2. 股票投资策略：以政策为导向，适时介入先行见底复苏行业 3. 债券投资策略：抓住阶段性机会，重点关注信用债和可转债 一、 宏观经济：上半年惯性下探，下半年有望复苏  2008年，中国经济进入周期性的调整，固定资产投资、出口等拉动经济增长的两驾马车都开始减速，消费平稳增长。2009年，中央政府和各级地方政府的固定资产投资将提速，消费也将在政策的刺激下保持较快增速，出口面临压力。 1. 固定资产投资：上半年继续下降，下半年可能快速复苏 固定资产投资主要包括政府的基建投资、工业投资和房地产投资。 政府的基建投资：2008年11月9日，国务院颁布