第八章旅游决策方法（公开课）.ppt

第五节　旅游投资项目的评价 一、旅游投资项目的宏观评价 外汇收入指标 　　一定时期净外汇收入与货币支出比例；　　 提供就业指标 　　工资总额与总成本之比； 综合效益指标 　　对不同的效益指标求加权值， 据此判断不同项目的优劣。 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　　（一）旅游投资项目风险概述 　　旅游投资项目的投资风险是指一项旅游投资所取得的结果和原期望结果的差异性。 　　两种类型：一是系统风险，又称市场风险，是指企业本身无法回避的风险，也是所有企业所共同面临的风险，如物价上涨、经济不景气、高利率和自然灾害等所引起的风险。二是非系统风险，又称企业风险，是指由于经营不善、管理不当等一系列与企业直接有关的意外事故所引起的风险。 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　　可以用旅游投资项目风险率来评价旅游投资风险的大小。所谓旅游投资项目风险率，就是标准离差率与风险价值系数的乘积。 　　其中，标准离差率是标准差与期望利润之间的比率，而风险价值系数一般由投资者主观决定。如果投资项目风险率与银行贷款率之和小于投资利润率，则投资方案是可行的，否则投资方案是不可行的。 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　案例：投资总额都是150万元 。银行贷款利率为8%。 可能的结果 甲方案 乙方案 利润（万元） 概率 利润（万元） 概率 较好 45 0.3 50 0.3 一般 35 0.5 35 0.5 较差 25 0.2 0 0.2 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　　步骤一：计算期望利润和投资利润率 　　在以上案例中，甲方案的期望利润为：45×0.3＋35×0.5＋25×0.2=36（万元）；投资利润率 24% 乙方案的期望利润为：50×0.3＋35×0.5＋0×0.2=32.5（万元）；投资利润率 21.67% 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　　步骤2：计算标准离差与标准离差率。 甲方案： 乙方案： 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　　步骤3：计算投资风险率。由于旅游投资者把风险投资价值系数确定为10% . 甲方案：=23.11%10%=2.31% 乙方案：=53.85%10%=5.39% 第五节　旅游投资项目的评价 二、旅游投资项目的风险评价 　（二）旅游投资项目风险的衡量与计算 　　步骤4:旅游投资方案决策 一方面，通过比较旅游投资风险率的大小进行决策。通常，旅游投资风险率越小，方案越有价值；另一方面，通过比较旅游投资利润率与银行贷款利率及旅游投资风险率之和进行决策。 甲方案:利率+投资风险率=10.31%利润率24%;是可行 乙方案:利率+投资风险率= 13.99% %利润率24%;是可行。 但是，由于甲方案的投资风险率是2.31%乙方案的5.39%，说明甲方案的稳定获利能力高于乙方案。因此，甲方案是比较好. 第五节　旅游投资项目的评价 三、旅游投资项目的经济评价 　　（一）投资回收期 　　　投资回收期是指由于投资所带来的现金流入累计到与总投资相等时所需要的时间，它代表收回全部投资所需要的年限。 　　 投资现金总量 现金收益 第五节　旅游投资项目的评价 三、旅游投资项目的经济评价 　　（一）投资回收期　－－案例　 年次 A方案 B方案 C方案 0 -1000 -1500 -2000 1 600 500 1000 2 400 500 800 3 400 500 700 4 400 400 500 5 400 400 — 6 300 400 — 第五节　旅游投资项目的评价 三、旅游投资项目的经济评价 　　（一）投资回收期　－－案例 　　A方案： 　　1000/[(600＋400＋400＋400＋400＋300)÷6]=2.4 　　B方案: 　　1500/[(500＋500＋500＋400＋400＋400)÷6]=3.33 　　C方案: 　　2000/[(1000＋800＋700＋500)÷4]=2.67 　 第五节　旅游投资项目的评价 三、旅游投资项目的经济评价 　　（一）投资回收期　－－评价 　　优点：是计算便捷，并且容易为决策人所正确理解。 　　缺点：没考虑资金的时间价值（指资金在经历一定时期的投资和再投资所增加的价值