KMV模型在我国商业银行信贷风险管理中的应用研究.pdf

第2010年第5期 商 业 经 济 No．5，2010 (总第350期) SHANGYEJ．INGJI TotalNo．350 文【章编号】 1009-6043(2010)05—0040—04 KMV模型在我国商业银行信贷 风险管理中的应用研究 刘利文 ，王吉恒 ，王国荣 (东北农业大学 经济管理学院， 黑龙江 哈尔滨 150030) 摘【 要】通过实证分析证明，KMV模型能够比较准确的反映上市公司的真实经营状况，将KMV模型应用于我国商业 银行信贷风险管理是可行的。同时，在 实证分析中叶发现，KMV模型还存在这不足之处。政府应进一步完善和发展我国证券市 场。加强对上市公司交易活动的监管，保证市场的有效性；要尽快按照内部评级法的基本要求，加快信息系统建设，建立违约 数据库，建立良好的征信体系，从而有效解决我国商业银行在运用KMV模型中遇到的问题。 关【键词】KMV模型；违约概率；实证分析；信贷风险管理 [中图分类号】F640 文【献标识码】A OnAppl／cationofKMV Modelin CreditRiskManagem entofChina’sComm ercialBanks LIU “一wen，WANGJi-heng，WANG Guo-reng Abstract：TheempiricalanalysisshowsthatKMVmod dcanreflectrealoperationoflistedcompaniesaccuratelyandthismodelcanbe usedinChinas‘commercialbanks．Meanwhile，theanalysisindicatessomeshortcomingsinthemode1．Therefore，thegovernmentshould ~lrtherimproveChina’Ssecuritymarket，increasesupervisiononla'ansaetionoflistedc0mp8rIiestoguaranteeeffectivenessofthemarket， quickeninformationsystemocnstructionacocrdingtOinternalratings-basedapproach，builddatabaseonbreakingocntractandexcellent credibilitysystem，andsolvehteproblemsapplyingKMV modeloccurredinChinascommercialbanks． Keywords：KMVmod d，defaultprobability，empiricalaI1a1)rsis，creditriskmanagement 目前，我国商业银行在信贷风险管理方面远落后于 司价值密切相关。 西方发达国家商业银行，我国对信贷风险的分析仍处于 KMV模型中的违约触发点 DPT被设定为与公司负 传统的比例分析以及专家经验判断J介段，远不能有效满 债水平相等的公司资产价值水平，在负债总额中，长期负 足商业银行对贷款安全性度量的要求。因此，应用现代的 债能够缓解公司的偿债压力。KMV公司研究表明，违约点 计量模型计量我国的信贷风险，可以更加有效的控制我 值处于长期负债的一半与流动负债的和这一点。违约距 国商业银行的信贷风险，具有非常重要的意义。作为国际 离DD表示的是公司资产市场价值期望值与违约触发点 上应用最为广泛的信用风险度量技术之一的KMV模型， DPT的距离。KMV模型预测公司信贷风险的基本思路是： 其原理所要求的股票数据和基本财务数据，在我国上市 用违约距离DD来测算公司违约的可能性，数值越小，公 公司都较容易获得，而且计算的操作也相对简单，因此， 司发生违约的可能性越大。由于怀疑公司资产价值符合 该模型在我国具有一定的适用性。 正态分布