金融学含1CD 教学课件 作者 廖奕 第三篇 金融调控与金融发展.docVIP

第七章 货币供求与货币均衡 教学重点与难点 1．货币需求的含义2．马克思、凯恩斯、弗里德曼等的货币需求理论3．决定货币需求的因素 4．货币层次5．货币供给量决定机制的一般模型 6．货币供给量的决定因素 7．货币均衡的实现条件和实现机制 本章结构 第一节 货币需求 第二节 货币供给 第三节 货币均衡 第一节 货币需求 内容 一、货币需求的含义 二、货币需求理论 三、决定货币需求的因素 一、货币需求的含义 所谓货币需求，是指社会各部门在既定的收入或财富范围内能够而且愿意以货币形式持有的数量。在理解货币需求的含义时，需要把握以下几点： 1．货币需求是一个存量的概念。 ２．货币需求是有条件限制的，是一种能力与愿望的统一。 ３．现实中的货币需求不仅仅是指对现金的需求，而且包括了对存款货币的需求。 ４．人们对货币的需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求。 二、货币需求理论 １．马克思的货币需求理论 为了分析方便，马克思的货币必要量理论是以完全的金币流通为假设条件，以这个假设条件为背景，他的论证过程是： (1)商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的。 (2)商品价格有多少，就需要有多少金币来实现它。 (3)商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通中可以使另外的商品得以出售，从而一定数量的金，流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。因此： 执行流通手段职能的货币量=商品价格总额 / 同名货币的流通次数 若以M表示货币必要量，Q表示待售商品数量，P表示商品价格，V表示货币流通速度，则有： M= 从公式中可以看出：一定时期流通中的货币必要量是由商品价格高低、商品总量的多少和货币流通速度的快慢三个因素决定的。即货币必要量与商品价格总额成正比例关系，与货币流通速度成反比例关系。 ２．费雪的交易方程式 在《货币的购买力》中，费雪提出了著名的“现金交易方程式”又称费雪方程式。即： MV＝PT 或 P= 式中，M代表一定时期内流通中货币的平均量 V代表这些货币的平均周转次数即货币流通速度 T代表同期各类商品的交易数量 P代表各类商品价格的加权平均数，即一般物价水平 这一方程式表明：“物价水平的变动与(1)流通中的货币量(M)的变动和(2)货币的流通速度(v)的变动成正比；与(3)商品交易量（T）的变动成反比。 这三个关系中，值得强调的是第一个关系。它构成了“货币数量说”。 ３．马歇尔、庇古的剑桥方程式 几乎在欧文·费雪创立其交易方程式的同时，英国剑桥大学的阿尔费雷德·马歇尔(Alfred Marshall 1842-1924年)和他的学生A．C．庇古(A．C．Pigou 1877—1959年)创立了现金余额数量说，由于这个学说主要用方程式来表示，故又被称作“剑桥方程式”。 M=KPY 式中M为总体货币需求 Y为国民生产总值 P为物价水平 K为在总收入中以货币形式持有的比率，因此，0＜K＜1 这即有名的剑桥方程式。 由剑桥方程式可知，货币需求有三个变量： (1)当K与P一定时，总收入越多，则货币需求也就越多； (2)当K与Y一定时，价格水平上升，货币需求增加； (3)当P与Y一定时，系数K越大，则货币需求就越多。 ４．凯恩斯学派的货币需求理论 （1）凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯认为，货币的总需求决定于流动偏好，它是指人们要以货币形式保持其一部分资产的意愿。人们之所以要用货币形式来保持其资产，有三种动机： 1)交易动机 2)预防动机 3)投机动机 “流动性陷阱”： 以上分析说明，对利率的预期是人们调节货币和债券配置比例的重要依据，利率越高，货币需求量越小。当利率极高时，这一需求量等于零，因为认为这时利率不大可能再上升，或者说有价证券价格不大可能再下降，因而将所持有的货币全部换成有价证券。反之，当利率极低，人们会认为这时利率不大可能再下降，或者说有价政权市场价格不大可能再上升而只会跌落，因而会将所持有的有价证券全部换成货币。人们有了货币也决不肯再去买有价证券，以免证券价格下跌时遭受损失。在极端的情况下，当利率水平低到所有人都认为它肯定将上升时，货币的投机性需求就可能变得无限大，任何新增加的货币供给都会被人们所持有，而不会增加对债券的需求。这就是人们所称的“流动性陷阱”。 在货币需求的三个动机中，由交易动机和预防动机而产生的货币需求一般统称为交易性货币需求，用L1表示，L1与收入水平有关，收入越多，L1越多，因此L1是收入的递增函数，即L1 (Y)，Y表示收入。 由投机动机而产生的货币需求称为投机性货币需求，用L2表示，L2与利率有关，利率越低，L2越多，因此L2是利率的递减函数，即L2（r），r表示利率。 如果用L