金融学基础 教学课件 作者 原宇 夏慧 第十章 货币政策.pptVIP

第十章　　货币政策 第一节 货币政策最终目标 第二节 货币政策操作工具 第三节 货币政策的中介目标与传导机制 第四节　货币政策效应 [知识点] 1.货币政策的概念。 2.货币政策最终目标，货币政策各目标之间的关系。 3.货币政策中介目标及其目标选择。 4.货币政策传导机制及其效应问题。 [技能点] 1、分析各货币政策工具的优缺点。 2、能根据经济现状，尝试选择运用货币政策工具进行调控。 稳定物价 所谓稳定物价，是指设法使一般物价水平在短期内不发生急剧的波动，实际上就是使物价在短期内保持一种相对稳定状态。 综合来看，市场经济发达的国家将物价涨幅的目标区域界定在1%-3%之间，大多数发展中国家认为应3%-5%较为合适。 稳定物价是把物价水平控制在一定的幅度内， 并非通货膨胀率越低越好。 充分就业 充分就业是指失业率等于自然失业率（摩擦性失业与结构性失业） 即：充分就业----失业率降到社会可以接受的水平。 　通常指凡有劳动能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。实际上是指失业率在合理程度内，而不是没有失业。 讨论：充分就业是指没有失业吗？ 经济增长 指社会经济活动中商品和劳务总产量的增加，它是由于总供给变动引起的国民收入的长期增长。 它包括三层含义： (1)经济增长集中表现在商品和劳务总量的增加，即国民生产总值的增加。 (2)技术进步是实现经济增长的必要条件，这也就是说，只有依靠技术进步，经济增长才是可能的。 (3)经济增长的充分条件是制度与意识的相应调整。 衡量标准——指剔除物价因素的GNP或人均GNP或潜在的GNP保持合理的增长速度。 经济增长： 国际收支平衡 所谓国际收支平衡，是指一国对其他国家全部货币收入和货币支出相抵基本平衡，保持略有顺差或逆差的现象。 国际收支的大量顺差或逆差都不利于经济的发展。 国际收支顺差，造成一国货币供应量大量增加，同时国内商品供应减少，那么就可能因此而出现通货膨胀。 国际收支逆差，则会出现国内商品供应增加，国内民族经济受挫等状况。 收支平衡 物价稳定与充分就业 物价稳定与国际收支 三、我国货币政策的目标 根据1995年3月18日第八届全国人民代表大会第三次会议通过的《中国人民银行法》规定， 我国的货币政策目标应该是：保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。 第二节　货币政策工具 一、一般性货币政策工具 （一）法定存款准备金政策 （二）再贴现政策 （三）公开市场业务 二、选择性货币政策工具 （一）证券市场信用控制 （二）消费者信用控制 三、其他货币政策工具 （一）直接信用控制 （二）间接信用控制 四、我国货币政策工具的选择 法定存款准备金率（rd） 含义 作用机制（反之则反） rd 超额准备金 商业银行信贷规模紧缩 M i rd 货币乘数 特点: 对货币供给量影响巨大； 强烈的告示效应； 缺乏弹性。 因此，法定准备金率并不经常被运用。只有当央行准备大规模调整货币供给时才采用。 存款准备金工具的局限性 （1）存款准备金工具作用力猛烈，对经济震荡大。 （2）存款准备金工具缺乏弹性。由于存款准备金的轻微变动，对经济震荡很大，因此，它不适宜对经济进行短期性调节，故存款准备金工具是一件威力巨大而不能常用的。 （3）存款准备金工具对各类银行或各地区银行的影响也不一致。 再贴现率 主要内容 （1）规定贴现贷款的条件。 （2）规定贴现率。 作用机制：央行通过再贴现率的调整，可以影响贴现贷款的规模和商业银行的借款成本，进而影响基础货币的投放及货币供给量。 局限性： 中央银行处在被动的地位； 环境要求较高：商业信用与贴现市场发达； 灵活性小。 公开市场操作（ open market operation ） 含义：央行在金融市场上公开买卖有价证券以控制货币供应量及利率的活动。 作用机制： 买进有价证券 基础货币 货币供给量 利率 卖出有价证券 基础货币 货币供给量 利率 分类：主动型（进攻性）、被动型（防御型） 优点：主动性、灵活性、可逆性。 公开市场业务是央行进行金融调控的理想工具。 公开市场业务特点 （1）公开市场业务的作用范围大，影响深远。 （2）中央银行掌握调控货币供应的主动权。它可以根据货币政策的需要，在公开市场上主动出击，而不像贴现政策那样处于被动地位。 （3）公开市场业务灵活方便，富有弹性。利用公开市场买卖有