201139卓创市场研究周刊.pdf

2011 年 第39 期 （总第132 期） （发布日期：2011 年10 月20 日） 本期关注焦点 l 欧美通胀水平继续上升。美国9月份PPI较8月份上升0.8%，主要受能源价格大幅上涨推动；美国9 月份经季节性因素调整后的CPI较8月份上升0.3%，这是CPI连续第三个月上升；美国9月份工业产 值增加0.2%，制造业产值小幅增长。美国9月份新屋开工数创17个月以来高位较上月增长15.0%。９ 月份德国通货膨胀率由上个月的2.4%上升至2.6%，为2008年９月以来的最高水平。英国9月份通货 膨胀率达到 2008年的纪录水平 5.2%。中国方面，三季度GDP同比增长9.1%，连续三个季度下滑。9 月份工业增加值同比增长 13.8%，1-9固定资产投资同比增长24.9%；9月零售额增长 17.7%。而进出 口方面，9月份出口增长17.1%，进口增长20.9%，贸易顺差145.1亿美元，同比下降 14%。9月CPI 同比上涨6.1%，PPI同比上涨6.5%。 l 消息面混乱让市场无所适从，本周国际原油保持震荡局面。其中纽约原油小涨 1.57%，伦敦原油微降 0.41%。欧债危机解决方案能否通过，将成为近期市场关注的焦点。 l 本周国际商品市场风云突变，商品在经历了短暂的反弹之后，本周再度大幅下跌。市场对欧债危机前 景的担忧加大，令大宗商品市场再度承压。国内商品更是一片惨淡，一方面来自国际商品下跌的打压， 另一方面也来自国内自身基本面的疲弱。 能源市场 原油价格走势图（期货WTI —现货OPEC 一揽子油价） 原油分析：由于经济前景并不明朗，市场消息面也 难以稳定，造成了本周国际原油保持震荡局面。其 中纽约原油小涨1.57%，伦敦原油微降0.41% 。美国 经济与欧洲市场经济面表现稍有不同，是造成两地 原油价格走势背离的原因。尽管G20财政长和央行 总裁在巴黎举行两天会议，将就欧债危机解决方案 达成更多细节，一度促使欧元兑美元上涨，拉升油 价强劲反弹。但是德法两国就欧债援助方案存在分 歧，抑制了市场的反弹趋势。美国市场虽然经济同 样不景气，不过数据显示，美国国内就业状况缓步 改善；加上美国能源部数据显示上周美国原油和成 品油库存意外骤降，整体推升了本周WTI 的油价。 预测：消息面混乱让市场无所适从。作为期货投资 原油期货 单位：美元/桶 商当然希望油价上涨，但是低迷的经济数据和负面 19 日收 本周 上周 周涨 本月 上月 消息影响促使投资者抛盘获利回吐。反之，投资者 原油 盘 平均 平均 跌 平均 平均 会立即会条件反射，将股市和油市推高。但是如果 WTI 86.11 86.94 85.60 +1.34 83.63 85.65 在本周末欧盟峰会举行前,再度出现欧洲领导人将 无法制定出令人信服的应对欧债危机的策略的报 BREN 108.39 109.9 110.3 -0.45 107.87 109.91 导,油价将可能恢复跌势。 欧美天然气（美国期货） 美元/百万英热单位 液化气（华东地区） 单位：元/吨 天