易宪容：当前监管治理民间信贷的主要方向.pdfVIP

ÓÉ Foxit PDF Editor ±à¼- °æȨËùÓÐ (c) by Foxit Software Company, 2004 ½öÓÃÓÚÆÀ¹À¡£ 经济研究信息 2011年第9期 促进 了经济增长，提高了居民收入，和谐 了 是第一位的要求。如果我国的服务业增加值 经济社会 。有此效果，何乐而不为呢? 占国内生产总值 比重再提高4个百分点，那 如果居民消费能力有了提升，相应 的伴 么，最终需求成为拉动我国经济增长的强劲 随着城镇化而来 的服务业 的发展就一定要 动力将指 日可待 。中国经济的 “内热”将能 跟上 。创造 良好的消费环境，也是当务之急。 够有效地抵御外部的寒冷。 无论是从金融服务还是餐饮服务，安全性都 (摘 自 《E海证券报》20l1年 9月 22日) 易宪容：当前监管治理民间信贷的主要方向 在负利率 以及紧缩货币政策下，民间信 市场化的程度不低 ，但实际上整个信贷运作 贷活跃十分 自然，但这种活跃的基础条件是 很大程度上是在政府的高度管制下，而政府 不正常的。因此，不仅需要完善监管，加强 的管制可分为信贷规模的管制及价格管制。 对民间借贷市场的规范，更重要的还在于如 央行每年都把商业银行信贷规模限制在一 何更大程度地改革不合理的金融法律制度 ， 定的规模内，比如今年就要求把银行信贷增 尽最大可能避免引发系统性金融风险，保障 长控制在 7．5万亿左右规模以内，然后对此 国家的金融安全及社会稳定。 指标层层分解 。比如各银行之 间的指标分 众多数据和现象表明，当前 国内民间信 解 ，各银行 内部的指标分解。如果央行的货 贷之活跃，可以说 己到了难 以形容的疯狂地 币政策转 向，或市场认为出现信贷紧缩，那 步 。个人与个人之间在贷款、企业与企业之 么在规定的信贷规模下，银行就会改变其偏 间在贷款、企业与个人之间在贷款，甚至大 好，让这些有限的信贷规模指标流 向他们认 量的上市公司从市场融到的资金也纷纷涌 为收益高风险低的行业。比如说，今年的信 进 了企业放贷 的民间金融市场。当前利率在 贷规模收紧的程度并不是太高，与 2006年、 本金的50％以上 已属非常普遍的现象。在高 2007年相比仍要高好几倍 ，但是银行通过 额利息重压之下，一旦企业无力还本付息， 信贷规模管制让有限的信贷流向其偏好的 将导致大量的民间借贷资金血本无归，进而 企业或行业，从而造成 中小企业及 民营企业 可能引发系统性金融风险，威胁国家金融安 的信贷十分困难 。 全及社会稳定。 国内银行利率采取 “存款利率下限管 无疑，国内民间的信贷如此亢奋与活 理、贷款利率下限管理”的政策。在十年前， 跃，当然与当前国内的经济环境、金融市场 这种政策应该说还是十分适合中国的实情， 制度及市场价格机制、房地产暴利等多方面 但到了今天，这种利率控制的制度缺陷就显 因素有关。笔者 以为 ，此情此景之下，对 国 得十分突出了。要知道，中国的基准利率是 内民间信贷 ，如果不从根源上入手细加治