光明乳业报表分析.pptVIP

乳制品行业基本状况 企业营运能力分析 与投资有关的盈利能力分析 总资产收益率 从图中可以看出，公司的总资产收益率是与季度变化有关的，这可能是与整个行业背景密切相关。但是总体上公司资产收益率是处在一个较高水平的，年度资产收益率在2.8%~3.25%之间，盈利能力较高。 净资产收益率净资产收益率反映了股东投入的资金所获得的收益率。公司的净资产收益率也与季度有关，但整理维持在一个较高水平。2011年度的净资产收益率达到9.7%，较2009年和2010年有较大幅度的增长，可见公司筹资、投资和生产经营等方面经营活动的效率较高。 与销售有关的盈利能力分析 与股本有关的盈利能力分析 与股本有关的盈利能力分析： 公司的每股收益、每股未分配利润保持保持稳定而缓慢上升的趋势，说明企业的获利渠道稳定，获利的质量较高。我们都知道2008年的“三聚氰胺”事件对中国乳品行业来说几乎是灭顶之灾，他对中国乳品业乃至整个食品行业的影响估计需要5到10年的时间才能真正走出来。在这个特殊的时期能够从09年开始各项指标稳定的上升也是相当不易的。因此从长期来说，光明乳业的投资价值目前是低估的，它是值得投资的。 * 光明乳业 09-11 盈利能力 营运能力 销售排行榜 排名 华东 华北 中南 西南 西北 全国 第一名 光明 蒙牛 伊利 伊利 夏进 伊利 第二名 蒙牛 伊利 蒙牛 天友 蒙牛 蒙牛 第三名 伊利 光明 光明 蒙牛 伊利 光明 第四名 均瑶 三元 夏进 光明 北方 天友 第五名 全佳 三鹿 三鹿 华西 金河 三鹿 但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。 由上图可知，光明乳业的总资产 周转率在2009年至2010年总体呈 现下降趋势；而2010—2011年变 化幅度不大，这是由于应收账款 周转率、存货周转率降低导致的。 一般盈利能力分析 由于最近几年中国乳业乃至整个食品行业都风波不断的特殊的行业时期决定了，整个行业毛利率都不太高。光明乳业2011年毛利率再创新高,由2010年的37%提升至41%,高于25%的行业平均毛利率;莫斯利安、畅优、健能、优倍、优+等“五朵金花”实现销售近28亿元人民币，公司通过销售获得利润的能力比较强。 *