投资银行学(1-3).pptVIP

王振韬 课前寄语 一、明白我们要学什么 二、明白我们怎么样才能达到学习的目的 三、明白我们所学的东西将来会有何作用 第一章 投资银行概述 【学习目标】 理解投资银行的基本含义、基本功能和作用；掌握投资银行的组织结构形式和职能部门及组织结构创新；认识投资银行的行业特征；了解投资银行与商业银行的区别以及其传统业务和创新业务；了解投资银行发展的历史发展和特点。 第一节 投资银行的定义 一、投资银行的基本含义 罗伯特·劳伦斯·库恩（Robert Lawrence Kuhn）对投资银行的定义： （1）最广义的定义 　包括所有华尔街金融公司所从事的业务，从国际证券承销到分支机构零售交易，以及房地产和保险在内的其他金融服务业务。依此定义，经营华尔街金融业务的公司，都可以称为投资银行 （2）次广义的定义 投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。 （3）次狭义的定义 投资银行业务只限于某些资本市场活动，证券承销、企业兼并与收购是其业务重点。基金管理、风险投资、风险管理和商品交易等其他业务不包括在此定义范围内。 （4）最狭义的定义 　投资银行的业务严格限制于其最传统的业务，包括一级市场的证券承销、筹措资本和二级市场的证券经纪与自营交易业务。 本书将投资银行定义为： 在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者提供资金融通服务的中介性金融机构。 二、商业银行与投资银行的区别 商业银行是间接融资的媒介 投资银行是直接融资的媒介 1.投资银行与商业银行的比较 (1)本源业务 商业银行的本源业务是存贷款业务； 投资银行的本源业务是证券承销和证券经纪。 (2)业务特征 商业银行以资产负债业务为主； 投资银行的业务都不具备明显的资产负债业务的特征。 (3)融资功能。 商业银行主要从事存贷业务，发挥信用中介职能，其融资功能以间接融资为主； 投资银行主要从事证券的承销与经纪业务，其融资功能以直接融资为主。 (4)资金来源和利润来源。 商业银行的主要资金来源是存款，主要利润来源是存贷利差； 投资银行主要资金来源是股票、债券发行以及银行借款，其主要利润来源是承销中的价差收入以及各种佣金收入。 (5)不同的经营方针。 商业银行的存款负债要保证到期支付，其经营管理须以稳健为主； 投资银行不存在这层约束，但其业务具有很高的风险性和极强的技术性，因此，其经营原理方针应是稳健与开拓并重。 （6）监管部门 商业银行主要由银监会和中央银行实施监管。 投资银行由证监部门、自律组织和证交所实施多层次管理 （7）保险制度 商业银行：存款保险； 投资银行：投资银行保险 三、投资银行的类型 （一）国外投资银行的分类 1、按照规模划分，可分为超大型投资银行、大型投资银行、次大型投资银行、地区性投资银行、专业性投资银行、商人银行。 2、按照组织隶属上划分，可分为独立的专业性投资银行、商业银行拥有的投资银行、全能性银行直接经营投资银行业务、一些大型跨国公司兴办的财务公司 （二）我国的投资银行 中国实行银证分业经营的金融体制，证券公司是经营投资银行业务的主要部门，但由于投资银行业务涉及广泛，其他金融机构在法律允许的范围内也涉足部分的投行业务。 第二节 投资银行的特征 一、创新性 二、专业性 三、道德性 第三节 投资银行的产生和发展 一、投资银行产生的基础及经济因素 二、美国投资银行的产生和发展 （一）一战结束至“大危机”之前的投资银行 1、投资银行的主营业务是证券承销和分销 2、投资银行和商业银行处于混业经营状态。大量的投机行为和高风险业务为经济危机埋下祸根。 （二）危机时期的投资银行（1929-1933） （1）投资银行的萧条 金融混业经营累积了风险 银行资本与产业资本的渗透造成“连锁效应” 金融监管体系不完善 （2）投资银行业的制度变革 1933年《格拉斯-斯蒂格尔法》的影响 （三）复苏时期的投资银行 投资银行业进入了全面恢复与发展的时期，许多大的投资银行都迅速发展壮大。 投行的主营业务逐渐向企业并购和交易业务延伸。 逐渐开展欧洲市场的跨国业务 电子技术飞速发展，提高了金融交易的效率 （四）20世纪80年代以来的投资银行 金融管制的放松 金融创新 （五）次贷危机爆发后的投资银行 三、日本投资银行业的发展 投资银行的快速发展与泡沫的破裂 四、新兴资本市场中的投资银行业 新兴市场国家和地区 转轨国家 案例： 摩根大通的崛起 第二章 投资银行的地位和作用 学习目的 了解金融市场的基本常识；了解投