中国飞机租赁的现状与未来发展思路.docVIP

中国飞机租赁的现状与未来发展思路 中国民航──乘着租赁的翅膀??? 中国民航业是乘着租赁的翅膀飞起来的！此话并不为过。据统计，截止2000年底，在中国国内拥有的５０３架70座以上的干线飞机中，近９０％是租赁而来的。从1990年至今，租机数量逐年增加，特别是1992-1994三年间，共租飞机150架，达到高峰。飞机租赁业务在我国虽然起步较晚，但发展之迅速，来势之迅猛，前所未有。???? 世界民航业的飞机租赁也表现出强劲的势头。虽然各国航空公司仍是客机的最大买主，但飞机租赁企业在航空市场上所占的比重却在逐渐上升。10年前，租赁公司约占飞机运输市场的14%，多数业界专家估计，目前这一比重已升至24%，这意味着全球营运的1.2万架商用飞机中，租赁的飞机大约有2880架。预计今后5年内，这一比例将进一步增至30%以上。近几个月来，美国和其他一些国家的大型飞机租赁公司频频向波音和空中客车等全球著名飞机制造公司定货，凸显出国际飞机租赁市场进一步拓展的态势。??? 相对轿车、载重卡车、轮船等运输工具租赁而言，飞机租赁业属晚出道者。20世纪70年代初开始出现旧飞机租赁，到1980年，租赁约占飞机交易市场的3%。当时大中型航空公司一般都购买飞机。但此后，航空业市场的波动使得航空公司需要降低因购买飞机而产生的风险，飞机租赁从而获得了市场。1986年到1996年间，全部使用租赁飞机的航空公司从总数的15%升至49%，而全部自己购买飞机的航空公司则从总数的40%下降至16%。有理由相信，在未来的十年、几十年期间，飞机租赁业必将得到更大的发展。 ??? 一、中国飞机租赁市场有多大？??? 目前国内民航业保有的５００多架飞机中，通过租赁方式从国外引进的达到４００多架，涉及的租赁金额大约３００多亿美元，每年支付的租金达３０亿美元左右，这大体上给出了中国飞机租赁市场当前的现实容量。其潜在容量有多大？一个月前空客ＣＥＯ费加德来华拉订单时抛出了一个数据，不妨据此来测算。费加德认为，未来２０年中国大约需要１６００架新飞机。根据２０００年目录价格，其价值约１４９０亿美元。在这些新飞机中，通过融资租赁方式获得的比例，可参考通用电气ＧＥ的研究结论。ＧＥ的研究表明，１９８６年全球只有１５％的飞机通过融资租赁的形式获得，到２０００年，这个数字已达到４０％，而且还有进一步增长的趋势。即使按照４０％的口径，未来２０年中国的飞机租赁市场也将达到６００亿美元，合５０００亿人民币。而实际情况是，目前国内航空公司８０～９０％以上的飞机是租赁得来。按照这个比例，飞机租赁市场至少将达到１万亿人民币。若按照通用电气金融航空服务部（ＧＥＣＡＳ）比较严格的统计口径，目前通过规范的融资租赁方式进入中国市场的飞机总共有１８０多架，其中ＧＥＣＡＳ就占据１００多架。飞机租赁业务这块大蛋糕，正变得越来越令人垂涎。??? 除新飞机租赁外，旧飞机（二手飞机）的租赁市场也相当可观。我国以租赁方式从国外引进的400多架大型民用飞机，其租期基本上为12年，租期期满时，留有大约成本价30%的残值（尾款），可以续租、留购或退租。目前到期或接近到期的飞机约100多架。这些租期即将结束的飞机，其实质价值远比一般租赁公司计算的所谓残值大得多──一架飞机的正常使用年限通常可以达到２０～３０年，而租赁公司往往在１０年左右就把它淘汰出局，这里面存在巨大的利润空间和市场空间。??? 飞机租赁的利润如何？飞机租赁的利润与其操作方法密切相关。一般而言，飞机租赁公司的经营模式大都是向飞机制造商购买新客机，租给航空公司7到10年，然后将旧飞机卖出去。这是典型的融资租赁的做法。实际上，目前各租赁公司出租飞机的方式和条件多种多样，除融资租赁外，现在的趋势是更多地做中长期的经营性租赁，其租赁年限3到10年不等；也有按月出租的，一架波音757的月租费大约在24.2万美元上下。在这些操作中，飞机租赁的利润与收益，如果只作租赁中介服务，从租赁安排中获得的收益通常为１·５～４％；如果提供整套融资服务，考虑到财务杠杆和投资税收抵免的作用，有深厚金融背景的租赁公司往往可以赚取２０～３０％的利润。? ??? 二、开展国内飞机租赁对国家的好处1．有利于平衡我国与欧美的贸易逆差。目前我国采用租赁方式从国外引进的客机保有量约有400多架，绝大多数是美国的波音和欧洲的空中客车，并且大多数是采用融资租赁或中长期经营租赁方式获得。出租方多为境外投资机构、银团和国外专业飞机租赁公司，飞机购买合同中的买方也多是境外的租赁公司或者是由国内航空公司将购买合同的买方权利转让给境外投资人或租赁公司。按照国家计委和外汇管理局的规定，租赁期超过一年的，虽然列入国家计委利用外资的专项审批计划，并按资本项下进行外债管理，国内航空公司亦需办理外债登记和统计，列国际收支，但由于飞