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样 稿 关于发行优先股补充银行资本的建议 内容摘要 目前我国银行面临资本充足率较大幅度下降的风险，亟需创 新资本工具，拓宽可以持续补充资本的渠道。本报告认为，在我 国银行业风险资产快速增长和新资本要求约束下，发行优先股是 目前在短期内补充银行一级资本的有效方式。报告建议，证监会 等相关管理部门应允许各银行发行优先股补充资本，在现有的 《股份有限公司规范意见》基础上拟定相关实施意见并进行监 管；监管部门可要求股份公司修改公司章程，保持优先股东责权 利的匹配性；应循序渐进地推行，可先在银行业中选择试点发行 优先股等。 1 正文部分 一、我国银行业资本充足率面临的新挑战 近期巴塞尔银行监理委员会 （简称 “巴塞尔委员会”）启动 新资本监管标准的国别评估机制，今年评估美国、欧盟和日本， 2013 年将对我国和瑞士等国进行评估。近年来我国银行业的资 本充足率虽然有了较大幅度的提高，2012 年 6 月末我国商业银 行平均资本充足率为 12.9%，一级资本充足率 10.4%，但以下因 素会使资本充足率出现较大幅度下降的风险： 1.银监会 2013 年将按照 《巴塞尔协议Ⅲ》的要求实施新资 本监管标准，但按照新标准将平均拉低 1%～2%的银行资本充足 率。 2.银行业资产规模快速增长需要补充的资本缺口很大。我国 金融机构的本外币贷款从 2008 年的 32 万亿元增至 2012 年 9 月 末的 65.5 万亿元，按年均增长 8 万亿元贷款和 6%的一级资本要 求计算，每年的资本补充缺口达 4800 亿元，现有的银行资本补 充渠道难以满足未来仍会持续的资产规模快速增长之需。 3.股票市场行情持续低迷导致难以从股市筹集资本。2012 年 10 月 31 日16 家上市银行平均市净率 （股价/每股净资产）不 到 1.1，其中有 7 家跌破 1，占银行业主体的上市银行很难继续 从股票市场补充所需资本，其他银行上市筹资难度更大。 4.国内外经济运行的风险有增无减，风险权重难以下降，风 险资产增加的趋势明显，必然拉低资本充足率。 2 总之，目前我国银行业面临着如何保持优质资本充足率的挑 战，亟需创新资本工具，拓宽可以持续补充资本的渠道。 二、发行优先股是提高银行资本充足率的有利举措 我国银行业要持续保持资本充足率除了控制风险资产外，必 须增加银行资本，尤其是能够吸收损失的股本。但是，在近期国 内外的市场行情走势下从股市发行普通股筹集新资本难度很大； 转增股、送股等措施亦不能新增银行资本数量；采用可转债、混 合资本债和次级债等债权筹资方式并不增加银行的股本。在此背 景下发行优先股不失为一种选择。 目前各国银行业股本中大多有普通股和优先股二种。全球排 名前 100 家的外国银行中优先股大多占有一定比例。如 2011 年 底加拿大枫叶银行优先股占总股本 17.78%，日本三井住友银行 占比 7.88%，美国银行占比 6.8%，英国劳埃德银行占比 5%。特 别是 《巴塞尔协议Ⅲ》出台以后，各国金融机构都更倾向于采用 发行优先股作为银行补充一级资本的重要渠道。我国银行目前都 已经实现股份制改革，但所有股份制银行的股本结构中都是普通 股而没有优先股。在我国银行业风险资产快速增长和新资本要求 约束下，发行优先股是目前在短期内补充银行一级资本的有效方 式。 优先股是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通 股具有优先权的股份，因可吸收损失而计入一级资本。主要特点 一是收益稳定，股息率事先确定并按期支付；二是一般没有选举 权和投票权；三是不上市流通买卖。我国目前发行优先股的有利 3 之处主要有： 1.可以直接增加银行业的一级资本，提高资本质量；2.有利 于优化银行业的股本结构；3.不会直接对股市产生打压性冲击； 4.有利于培养资本市场的长期投资者;5.有利于优化我国金融资 产结构，减少