基于逆向选择风险地贷款定价研究.pdfVIP

第14卷增刊 应用基础与工程科学学报 V01．14，Supplement 2006年5月 2006 JOURNAL0FBASICSCIENCEANDENGINEERINGMay 文章编号：1005-0930(2006)Sup-0094-06中图分类号：F830文献标识码：A 基于逆向选择风险的贷款定价研究 牟太勇， 周宗放 (电子科技大学管理学院，四川成都610054) 摘要：对基于逆向选择风险的贷款定价进行了研究．首先建立一个随机贷款申请 次序的定价模型，然后再建立了一个已知贷款申请次序的定价模型．根据建立的 两个贷款定价模型，本文还分析了竞争性均衡贷款利率和银行边际成本以及系 统风险之间的关系，并得到了一些有益的结论． 关键词：逆向选择；贷款定价；随机贷款申请次序；贷款利率 信用风险是商业银行面临的最重要的风险之一．为了有效控制信用风险，学术界和业 界一直在努力，力图开发出更加精确的信用评估技术．随着各种先进的评估模型和方法的 诞生，人们对信用风险的认识越来越深刻，把握越来越准确．但是，要控制信用风险，只是 能够准确地度量它显然是不够，人们还应当知道对不同程度的风险如何定价．也就是说， 商业银行只有将信用风险评估和贷款定价结合起来，才能真正有效地规避信用风险，提高 自身的竞争能力． 随着我国利率市场化改革的推进，特别是自2004年10月贷款利率上限放开后，贷款 定价问题已成为各商业银行面临的重要而紧迫的课题．由于长期利率管制，国内对贷款定 价的研究成果甚少，虽然近几年有所增加，但是还处于初级阶段．国外由于开展这个方面 的研究较早，因此研究成果较为丰富u圳．但这些研究大多是针对借款人资产和收益展 开，很少考虑市场结构和借款人行为对贷款利率的影响．微观经济理论认为，市场上的企 业越多价格竞争越激烈．在银行领域，有些学者也试图找出这样一种关系∞引．但许多实 证研究表明【_卜10]，在银行领域这种关系并不成立．本文研究逆向选择行为¨1。141下的贷款定 价问题，研究结果表明，存在逆向选择行为的情况下，给定借款人的风险水平，竞争性贷款 利率理论上是银行数量的增函数． 本文后面的研究，将在第一部分构建一个随机贷款申请次序定价模型，并讨论未知贷 款申请次序条件竞争性均衡贷款利率和银行边际成本以及系统风险之间的关系．第二部 分建立一个已知贷款申请次序定价模型，并讨论已知贷款申请次序条件下竞争性均衡贷 款利率和银行边际成本以及系统风险之间的关系．最后是结束语． 1随机贷款申请次序定价模型 随机贷款申请次序是假设借款人在考虑借款时对银行的选择是随机的，并且银行不 收稿日期：2005—12—10 基金项目：教育部人文社科项目(02JA790009)和四川省软科学项目(zll025050) 作者简介：牟太勇(1977一)，男，博士研究生． Supplement 牟太勇等：基于逆向选择风险的贷款定价研究 95 知道该借款人是否有被别的银行拒绝的经历．这一假设实用于很多类型的贷款，并且在很 多理论模型中得到应用n1’13．14】．假设市场上存在Ⅳ个借款人和n个银行，为简便，我们将 借款人分为高风险借款人和低风险借款人，其中低风险借款人的比例为OL．假设高风险借 款人的平均还款比率为0日，低风险借款人的还款比率为巩，显然，1眈如0． 如果银行的贷款利率为r，那么对低风险借款人贷款，银行的期望利润率为：晚+坩。 一1一c，对高风险借款人贷款，银行的期望利润率为：如+rOH一1一C．这里我们假设银行 放贷的边际成本C为常数，它表示银行每增加一块钱的贷款导致的成本增加额，而非每增 加一笔贷款导致的成本增加额，更简化的看法，我们可以将c视为银行存款利率． 对于每一个借款人的类型(高风险或者低风险)，每个银行都有其自己的私人信息， 只有当银行认为借款人为低风险的时才会发放贷款，否则拒绝贷款．若银行对借款人类别 判断正确的概率为p，那么假设p满足：1／2p1在现实中是合理的．因为银行对借款人 类别的判断过程实际上就是银行在放贷前的信用甄别(信用评估)过程，这一假设说明， 虽然银行掌