2015年手机產业展望-非传统五大厂功能型手机及智慧型手机为投资主轴-JS12302015.pdfVIP

2010 年12月 30日 2011 年全球手機產業發展與投資方向 非傳統五大廠功能型手機及智慧型手機為投資主軸 h c r a 結論及投資建議 e s 預估 2011 年全球手機出貨量17.95億支，YoY+10.7% ，智慧型手機延續發展 e 主軸，預估全球出貨量 4.66億支，YoY+56.04% ，新興市場及智慧型手機市 R 場崛起，非傳統五大廠功能型手機及智慧型手機之供應鏈可望受惠，建議投 S 資者長線佈局相關個股，包括 2498 TT 宏達電、3008 TT 大立光、6153 TT 嘉 J 聯益等。 1Q11 產業維持往常淡季效應，後續呈逐季成長態勢，建議1Q11 淡 季佈局手機零組件廠，包括 2439 TT 美律、3311 TT閎暉、 3042 TT晶技等。 重點摘要  手機需求穩定，預估2011 年全球手機出貨量17.95億支，YoY+10.7% ： 2011 年全球經濟持續穩定成長，成熟市場與新興市場之換機需求回穩， 預估 2011 年全球手機換機率將由2010 年之21.2%回升至 22.6% ，且全 球新增移動用戶數將續增 6.15億戶，預估 2011 年全球手機銷售量將達 17.93億支，YoY+10.8% ，全球手機出貨量17.95億支，YoY+10.7% 。  智慧型手機淡季效應不大，股價拉回即可進行長線佈局 ： Nokia 、Samsung 、LG 、Motorola 、HTC 等品牌業者均對外表示未來將積 極推出中低階智慧型手機，中低階智慧型手機將侵食傳統中高階功能型 手機，屆時每年全球手機出貨量將超過一半為智慧型手機，日盛預估 2011 年全球智慧型手機出貨量4.66億支，YoY+56.04% 。同時1Q11 全 球智慧型手機出貨量下滑較不受淡季效應影響，故建議智慧型手機比重 高個股，股價拉回即可進行長線佈局，如：宏達電、大立光、嘉聯益等。  長期佈局非五大品牌廠功能型手機及智慧型手機出貨量成長供應鏈 ： ZTE 、Huawei 、G-Five 、Micromax 等非傳統品牌業者包含過去山寨業者( 轉經營品牌 )及非品牌業者憑藉低價、高生產彈性、快速生產、高性價比 等因素迅速搶佔功能型手機市佔率。其次，行動連網需求強勁，智慧型 手機市場潛在龐大成長空間，HTC 、Motorola 、Apple 、Samsung 、Nokia 、 RIM 等手機品牌之智慧型手機出貨量持續放大，對台灣相關零組件業者 具正面助益，因此建議投資者可朝非傳統五大品牌業者功能型手機供應 楊永輝 鏈及 HTC 、Motorola 、Apple 、Samsung 、Nokia 、RIM 等手機品牌之智 binsonyang@ 慧型手機出貨量成長之供應鏈進行長線佈局。 日盛證券投資顧問