产权性质_政治关联与信息披露质量.pdfVIP

经 济 与管 理研究( 2 0 1 3 年第 1 0 期 ) | R e s e a r c h o n E c o n o m i c s a n d M a n a e m e n t 产权性质 、 政 治关联 与信息披露质 量 司 祐 内 容提要 本 文 整 理 了 深 交 所 上 市 公 司 2 0 0 7 ~ 2 0 1 1 年 的政 治 关 联 数 据 , 以 深 交 所 公 布 的 信 息 披 露 考 评 结 果 作 为 信 息 披 露 质 量 的代 理 变 量 , 以 此 为 基 础 分 析 了 产 权 性 质 、 政 治 关 联 与 信 息披 露 质 量 之 间 的 关 系 。 研 究 结 果 表 明 , 政 治 关 联 显 著 降低 了 信 息 披 露 质 量 ; 进 一 步 按 照 产 权 性 质 对 样 本进 行 分 组 后 发 现 , 国 有 上 市 公 司 的 政 治 关 联 降 低 了 信 息 披 露 质 量 , 但 影 响 不 显 著 ; 非 国 有 企 业 的 政 治 关 联 显 著 降 低 了 信 息 披 露 质 量 。 关键词 信 息披 露 质 量 政 治 关 联 公 司 治 理 - - F 2 7 5 识 : A 号 1 0 0 0 7 6 3 6 2 0 3 1 0 0 1 2 2 - 0 中 图分类 号 : 文 献 标 码 文 章编 : ( 1 ) 7 一 、 引 言 信息披 露 是 资 本市场 的核心 问题 , 是公司 向 投 资 者传递其经 营状况 和财务 状况 的重 要 途 径 , 信息披 露质 量 的 高低 直接影 响到 资本 市场 的 健康 发展 。 中 国经 济背景 比较特殊, 虽然进 行 了经 济体制 改革, 但计划经 济 的影 响仍然 存在。 比较 典 型 的是 中 国 的 国 有 企 业 比较 多, 很 多 国有企业达到 上 市条件后都进入 资本市场 中 , 并 占据 了 较大 的 比例 , 形成 了 资 本市 场 中 国有 企业和 非 国有企业 各有千秋 的格局 而 公司 产权性质 的不 也会 对 披露产 生 显 著 的 影响⑴ 。 同 时 同 产权性 质 的 , 同 信息 , 不 上 市 一 公司 其政治关联也是不 同 的 。 政治关联作为 种非 正式制 度, 是企业 的一项社会 资 源 , 对企业 的 经济 资源 获 取 、 政 府 个方 面产生 实质性 的影 响 。 鉴 于 中 国经 度 的特殊性 , 国有 企业 具 天然 的 政