企业产权异化的过程和工具.pdfVIP

第 25卷第 1期 天 　津 　商 　学 　院　学 　报 Vol. 25 No. 1 　 2005年 1月 Journal of Tianj in U n iversity of Comm erce J an. 2005 　 企业产权异化的过程和工具 李全伦 (中南财经政法大学 , 公共管理学院 , 武汉 430064) 摘 　要 :企业产权异化主要发生在金融市场 。企业产权适度异化繁荣了金融市场 ,为实体经济解决了融资问题 ,提 供了产权治理机制 。然而 ,一些金融投资者在高额金融收益的驱动下 ,将股票 、债券 、基金券 、衍生品等金融工具 ( ) 产品 视为资本 ,促使企业的价值产权逐步脱离并疏远其物质产权 ,控制甚至反对其物质产权 ,导致金融异化 。这 便背离了企业产权异化为实体经济活动服务的初衷 ,对市场经济的健康稳定发展构成威胁 。企业的价值产权向物 质产权回归的有效途径是 ,正确认识和把握企业产权异化的工具和过程 ,揭示价值产权收益的实质 ;增强物质产权 与价值产权之间的联系 ,防止产权无端地过度异化 ,等等 。 关键词 :物质产权 ; 价值产权 ; 产权异化 中图分类号 : F 830. 9　　　文献标识码 : A 　　　文章编号 : 100 1 - 0262 (2005) 01 - 0030 - 05 的初衷 ,最终形成了独立于实体经济而又对实体经 0 　引　言 济产生负面作用的虚拟经济 。据国际货币基金组织 　　“异化 ”,在德语原文中是 En tfrem dung,英文翻 的统计 , 1996年 ,七大工业国金融资产总额约 占其 译为 A lienation ,始创于黑格尔 ,完成于马克思 ,后经 GD P 的 2 ～4 倍 ,其中 ,美国为 3. 78倍 ,德国为 3. 38 卢卡契等西方马克思主义者的传播 ,成为哲学 、社会 倍 ; 1990—1996年 ,美国金融资产增长速度是同期 科学 、经济学 、管理学等领域的一个重要概念 ,用于 GD P增长率的 3. 95倍 , 日本是 1. 5倍 。虚拟经济的 解释除哲学范畴以外的其他领域里普遍存在的社 过度膨胀带来大量的泡沫成分 ,大量资金从实体经 会 、经济 、管理现象 。“异化 ”通俗地讲是指某种事 济的生产 、流通领域流入并长期游离于金融市场 。 物不幸沦为自己的对立面 , 即一种从 自身分离出来 从长远看 ,这对整体世界经济的发展是极为不利的 , 的素质或力量 ,逐渐与 自身疏远化 ,进而成为异己 危及世界经济体系的安全 。近年来 ,世界范围内的 [ 2 ] 的、支配和统治自己的 ,甚至反对 自己的素质或力量 金融动荡和金融危机便是有力例证和沉痛教训 。 的过程 。 　　金融异化所导致的实体经济虚拟化趋势已成为 　　随着现代金融业的不断发展与繁荣 ,实体经济 不争的事实 。产权变化往往是经济现象的起源 。本 ① 逐步 “异化 ”为虚拟经济 , 出现了金融异化现象 , 即 文从一个基本判断 ———金融异化现象背后的产权变 虚拟经济取代实体经济的地位 ,在整个经济体系中 化是 “产权异化 ”———出发 ,结合实