北斗地理信息产业7月份研究报告.pdfVIP

2012 年 07 月 24 日 2012 年 07 月北斗地理信息行业研究月报 评级：增持 维持评级 行业研究月报 长期竞争力评级：高于行业均值 导航与位置服务规划即将发布，Trimble 标杆研; 市场数据 (人民币) 导读 市场优化平均市盈率 11.03 沪深300 指数 2365.43  本报告是国金计算机小组对北斗地理信息产业链进行跟踪的月度报告，重 上证指数 2141.40 点跟踪影响公司的行业政策、重大项目、公司估值情况；同时每月进行一 深证成指 9186.02 个专题研究，本期重点研究 Trimble 公司。 中小板指数 4959.08  行业重点新闻：导航与位置服务“十二五”专项规划即将出炉；我国初步 建立测绘地理信息市场信用体系；我国将用四年建成国家现代测绘基准体 系；国家现代测绘基准体系基础设施建设一期工程启动。  行业策略：目前国内已经形成了一条从卫星导航、基础数据、地图引擎到 下游软硬件应用的大地理信息产业链。北斗的服务将为产业国产化趋势打 上一支强心剂，细分领域本土龙头企业将最大受益。  投资组合： 中海达、华力创通、数字政通、超图软件。 国金观点  政策规划频出，产业相对景气度较高：从北斗地理信息企业发布的中期业 绩来看，相对于其他软件子领域，行业需求仍保持相对景气，订单保持平 稳增长；北斗板块的爆发时点预计是在明后年。  驱动因素明确，本土企业受益最大：地理信息未来将是除时间之外的另一 重要维度，需求明确的地理信息系统将出现爆炸性成长机会；智能手机门 槛降低后的不断普及、北斗卫星的发射、地图服务的综合性应用将是地理 信息产业的几大驱动因素；产业的发展涉及到国土安全问题，未来发展本 土企业获益最大。 Trimble ，全球领先的地理信息综合解决方案提供商： 相关报告  Trimble 公司一直致力于高精度连续运行基准站 GPS 设备的研制工作，新 1. 《行业规划频出,ESRI 标杆研究;》， 技术的应用使得 Trimble 的设备在世界范围内得到广泛的应用。公司的营业 2012.4.20 收入最近几年保持持续稳定增长，保持了 10%-20%之间的增长速度。公司 净利润在除 09 年经济危机外，保持了 20-40%的高速增长。  产品服务领域广。公司产品主要应用在工程和建筑类、农业和公共事业 类、外业和移动类以及先进设备类等领域，随着应用领域的拓展，公司也 逐渐从单一产品扩展到整体的解决方案提供。  通过并购，扩展技术领域，并完成全球商业布局。1996 年至今收购合并案 多达 65 例，仅 2011 年就并购 9 家公司；通过收购高新技术公司，快速获