第三讲等价定理资产效应与公债幻觉.pptVIP

《公债经济学》 张雷宝 第三讲、等价定理、资产效应与公债幻觉 主讲人：贺晖 内容提要与学习目标 ?　掌握巴罗－李嘉图税收与公债等价定理的来龙去脉、主要内涵及其背后的理论假设 ?　了解公债资产效应的基本内涵及其主要学说观点 ?　重点理解和掌握公债幻觉的正确表述、产生原因及其实际影响（尤其债务财政问题） 一、征税还是借债：历史的争论 在研究举债和征税对宏观 经济 的影响时，西方经济学家围绕“李嘉图等价定理”展开了激烈的争论。李嘉图等价定理因其严格的假设条件在现实中很难成立，但却提供了一个估计财政政策效果的有用框架。 正确理解李嘉图公债理论，对于研究政府举债与征税的关系及两者对经济的影响，对于研究政府财政政策的选择等现实问题具有重要意义 一、征税还是借债：历史的争论 对政府来说，征税和借债是为公共支出筹资的两大互有联系并有所区别的重要途径。因此选择征税还是借债来为公共支出筹资，是一个古典的财政问题。 关于征税与借债手段的选择取舍问题，最经典的故事源于19世纪初的英法战争。 围绕如何选择筹资方式问题，当时的英国经济学家展开了激烈的争论。 二、李嘉图公债－税收等价定理 1815年李嘉图在《政治经济学及赋税原理》中，就明确表达了政府征税与举债的经济影响相同的观点。 宏观学家巴罗在1974年对传统“李嘉图等价定理重新进行了阐述，于是出现了现代版的李嘉图等价定理，即 “巴罗-李嘉图税收与