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南台科技大學財務金融研究所供應鍊金融期末報告 Supply chain finance Enrico Camerinelli 碩財金二甲 M9880102 鄭婉茹 2010/12/30  在說明供應鏈金融SCF之前，首先我們來談供應鏈管理SCM的觀念，所謂的供應鏈管理是利用「時間」為基礎將實務和資訊做完善的整合，這其中包含了企業客戶的設計、規畫、採購、製造、交貨、服務、取貨、資訊和服務，將每一項的資訊利用電腦傳遞到全球市場。供應鏈實際上就是商品與資訊交錯的關係，連接這兩項的是買方和賣方，因此也可以將「鏈」延伸到「網」的觀念。 目前的大多數公司管理者，認為要控制商品的物流和存貨管理的供應鏈管理非常重要，但在學術上學者認為，在供應鏈管理(SCM)的領域中其實還包含了其他，像是生產計畫和銷售管道。這樣觀念無法統一的後果是，管理者面臨必須量化營運及財務目標，導致難以去預測水準， 這包含了服務成本、存貨目標、銷售水準目標、定價改變、通貨膨脹率、匯率、稅收規則、動態競爭壓力、市場上新威脅、原物料成本變化、總體經濟的影響和他們任何變化最終影響企業財務績效和企業合併財務報表，想要將所有東西量化是非常困難的。 過去的研究表示，有越來越多的財務長CFOs都在控管企業的供應鏈運作績效，這也表示有越來越多的人承認供應鏈管理對公司的經營非常之重要。但事實上，時常拿來衡量公司績效的卻是現金循環週轉率、營運資金、或資產與營運的現金流量來估計績效，反而不用供應鏈常用的生產量、準時交貨、工作進度、存貨週轉率、預測的可靠性和生產效率來判斷。不被採用的部分原因，是因為這些指標與公司原本會計財務並不符合。因此，所面臨的挑戰是要將營運成果轉化為財務指標。 供應鏈管理需要新的思想和方法，在目前全球化的社會下，影響了工業及生產業的公司，他們要求將實際運作、數據與資訊的交換和資金的流動三者結合。而公司方面也逐漸的意識到，目前的供應鏈作法是無法持久的，終究得從人工轉換成電腦管理，利用買賣雙方電腦點對點的直接連結，簡化工作，但簡化的速度過快，容易使得公司中有多個部門或多項業務的流程陷入困境。 市場的全球化所需要的鍊子是「時間」，在這條鍊子上每個端點都是一個貿易交流的參與者，以商品和服務來維持貿易的基本關係，不論何時市場全球化是不斷持續的，而且需要不斷的去創新去競爭、使企業管理者以降低成本為主要目標。他們必須專注於如何確保持續且穩定成長利潤。 利用以下公式來解釋企業為了營運所需要的流動資金。 營運資金＝AR＋Inv－AP AR＝應收帳款　Inv＝存貨　AP＝應付帳款 供應鏈管理必須注意營運資金的數字，以下依序解釋各項變數。 第一個變數為AR，指的是應收帳款，表示如何更恰當的評估供應鏈的運作，利用時間要素，改成「平均收現日(DSO)」，這個數字代表收現金和支付現金所需花費的時間。測量客戶端收到發票而執行付款所需要的時間，關鍵在於速度如何操控，如果產品未交付或交付的數量錯誤，則客戶端不作任何支付，當然會影響DSO，而若是發票錯誤或是貨運單據錯誤，導致延長貨物運輸和收取貨款的時間，則也會影響DSO。 第二個變數為Inv，指的是存貨，一樣利用時間要素，改成「日存貨(DII)」，存貨影響營運資金而產生負面影響的項目如下： 公司內部商品流通等待時間太長 在工廠中的商品傳送時間太長 購買和銷售的管理太慢 時間花費太多在裝運的貨物上 銷售管道的效率太低 預測能力不好 規劃不完善 庫存量的控制不良 購買商品基本的折扣數量，並不需要 利用推而不是拉模式 太早購買存貨或製造存貨 因此企業應該盡量避開上列狀況發生。供應鏈管理的義務之一，必須找到一個可以延遲完成產品的解決方案，以盡量地減少庫存量。 至於第三變數AP，指的是應付帳款，也是利用時間要素改成「平均支付日(DPO)」。買賣雙方要求的利益不相同，買方希望延長支付期限，而對於賣方當然希望盡快收到貨款，因此在這一變數企業很難單一方去控制。 營運資金在供應鏈管理上是扮演重要且不可缺少的角色，而外包決策(outsourcing decisions)也是供應鏈管理上常會提到。事實上，比較在歐洲當地生產或外包給低成本國家的成本結構，如果只是要考量原物料、交通運輸或勞動的成本，則供應商會選擇外包給低成本國家，但在現實中，會影響供應鏈成本的要素並不只有這些而已，還有其他不能明確量化的因素，例如：那些接受外包的低成本國家供應商為了確保商品能連續供應，就必須保持一定的庫存量；這些供應商在議價能力上通常也偏低，收到貨款的時間也偏長；合作夥伴的地理距離也會影響到是否能準時交貨；所交付貨物的品質並不總是能如預期或達到契約的標準。 本研究表示，將營運資金納入一起探討後，將產生新的看法，若是接受外包的低成本國家供應商在如前所述的執行面上有負