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深圳市中小企业 2012年度第一期集合票据 深圳市亦禾供应链管理有限公司 BBB 稳定 票据担保人 深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司 AA 稳定 票据再担保人 广东省再担保有限公司rating@ 评级观点 深圳市中小企业2012年度第一期集合票据（以下简称“本期集合票据”）发行人由深圳市3家中小企业组成。评级结果反映了国家出台系列政策有利于改善中小企业融资环境和深圳市经济发展水平较高等优势；同时也反映了发行人自身抗风险能力相对较弱、区域集中度高和在同一行业上集中程度较高等不利因素。深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司（以下简称“深圳担保集团”）和广东省融资再担保有限公司（以下简称“广东再担保”）分别为本期集合票据提供担保和再担保，具有很强的增信作用。综合分析，本期集合票据到期不能偿付的风险很小。 主要优势/机遇 ·中小企业是国民经济的重要组成部分，随着经济的活跃和政府政策的支持，中小企业融资渠道逐步扩展； ·深圳市经济发展水平较高，以出口为导向的经济增长模式突出，有利的地理位置和便捷的交通为当地中小企业发展提供了良好的区域经济环境； ·深圳担保集团和广东再担保分别为本期集合票据提供担保和再担保，具有很强的增信作用。 主要风险/挑战 ·本期集合票据发行人均为中小型企业，自身规模较小、抗风险能力较弱； ·本期集合票据发行人均位于深圳市，区域集中度高，不利于分