2014—2015年欧盟经济和钢铁市场展望.pdfVIP

求低迷的影响 ，因而Markit的欧元 区综合产出指数显 出口仍将是欧盟经济增长的关键驱动力。虽然欧 示 9月份非常低迷 。此外，无论是有关数据还是指标均 盟对俄罗斯和乌克兰合计出口不到欧盟出口总值的 显示出法国和意大利商业活动复苏步伐低于其他欧盟 8％．但乌克兰危机影响的不确定和俄罗斯对欧盟实施 主要经济体．如德国、西班牙和英国。 的进 口禁令的影响不能低估 ，而且不能进一步恶化 。尽 2014年 3季度 ．欧盟服务业 、制造业和零售业信 管不排除乌克兰冲突升级使得欧盟和俄罗斯双方之间 心指数均低迷 ，表 明欧盟大多数行业正面临着许多不 制裁力度加大，但俄罗斯很有可能实施更多的进 口禁 利因素。 令，特别是对俄罗斯经济至关重要的一些产品。 对欧盟本地市场需求和出口市场需求减弱以及欧 其间。需要考虑 占到欧盟出口50％的出口目的地 ， 盟若干 国家信贷仍困难的担忧 ，连同欧盟供应过剩 ，对 如北美和亚洲 ，包括 中国的需求 ，特别是美 国经济增长 欧盟有关企业扩大产能或是投资新机器 、设备的意愿 前景看好．并将对全球经济增长带来积极影响。 造成很大负面影响。 最近欧元兑美元和其他货币的贬值将有助于欧元 2季度 ，欧盟固定资产形成环 比1季度稍有下滑 。 区出口商扩大在欧元区以外的销售 。欧元贬值也将对 总之 ，今年上半年欧盟固定资产形成同比上年增长 欧盟内的供应网络产生积极的影响。尽管地缘政治紧 2．5％，基本上与预期相同。预计将看到一些因素对 张局势进一步吃紧使得外汇市场加大波动 ，但外汇市 2014年剩余时间及 2015年投资环境 的好转起到一定 场 的波动更多地是受到其他 因素影响。 作用。 从 2季度开始 。当时地缘政治危机开始显现，美元 2014年欧洲央行主导的调查显示 ．2季度所有类 获益于其避险作用。2季度美元利好的经济数据和未 别贷款的标准在有关条款方面有所放宽。由于银行去 来经济前景看好将使得美联储将引入更严格的货币政 杠杆化压力较小．因而未来几个季度定向长期再融资 策 (目前已经退出了QE3)，而QE3的退出将有助于美 操作(TLTROs)应该带来信贷条件进一步放宽。 元走强 。 欧洲央行的宽松货币政策立场在最近几个月导致 其间．欧盟经济复苏迟缓促使欧洲央行9月份宣 欧元兑美元持续走低 ，由此将使得欧盟的出 口从 中获 布了一系列新的货币宽松措施。经济增长疲软和低通 益 。其 间，对北美和亚洲几个 国家 出 口的展望相 当看 胀 的威胁显然是欧洲央行 的主要担忧 。10月初欧洲央 好 。 行行长德拉吉重 申，如果需要 ，欧洲央行将推出进一步 不过 ，预计投资增速在2014年将降到2．1％，2015 的非常规措施 。 年为 2．6％。但对今年和明年机器和设备投资增速的展 TheOctober2014outlookfromEUROFER经济委 望仍 呈 积 极态 势 (2014年 增 速 为 3％，2015年 为 员会 2014年 10月份的展望显示，欧盟经济正在努力 3．9％)，相 比之下建筑业投资增速较低，分别是 2014年 获得复苏的动力 ，特别是欧盟本地需求正缓慢好转，但 的 1-3％和 2015年的 2．1％ 欧盟经济的表现很大程度上取决于出口市场需求。 欧盟 内需求增长相当缓慢连同来 自外部需求的持 其间．可以看到劳动力市场和信贷供应方面有所 续支撑预计将使得今年欧盟工业生产 同比增长 1．3％， 好转。欧洲央行最近的政策