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钢材基本面利多 摘要：钢材价格经过一个月的大幅调整后，已经出现持稳迹象。一次同时，最新出炉的房地产数据和固定资产投资数据给市场持了极大的定心丸，钢材市场的底部已现，上涨只是时间问题。 本周全国螺纹钢库存继续下滑，且环比下滑速度由上周的2%增至5%，钢材基本面利多迹象明显。 一、螺纹钢现货贴水缩小，同时现货出现持稳迹象 由下图可以看出，螺纹钢的现货贴水由最大的贴水700多缩小至贴水75，与此同时，钢材价格在经过一个月多大幅下跌后，与上周二开始持稳，并处于窄幅震荡。贴水缩小至100以内，期限套利就没有利润空间了，也就是说人们交仓的动力大大下降，交易所库存将出现稳定。下游消费明显好转，多数终端用户采购增加。 本周的全国螺纹钢库存连续第二周出现下降，而且环比降速由2%上升至5%。 螺纹钢现货及升贴水 全国 螺纹钢 库存环比 线材 库存环比 2009-04-03 387.16 145.62 2009-04-10 374.44 -3.29% 138.59 -4.82% 2009-04-17 359.41 -4.01% 124.63 -10.07% 2009-04-24 356.47 -0.82% 112.13 -10.04% 2009-04-30 339.83 -4.67% 107.74 -3.91% 2009-05-08 339.61 -0.07% 106.41 -1.23% 2009-05-15 324.99 -4.30% 98.11 -7.80% 2009-05-22 311.01 -4.30% 90.40 -7.86% 2009-06-01 321.00 3.21% 91.88 1.64% 2009-06-05 319.08 -0.60% 89.61 -2.47% 2009-06-12 325.00 1.86% 92.77 3.53% 2009-06-19 323.95 -0.32% 87.54 -5.65% 2009-06-26 319.02 -1.52% 83.29 -4.85% 2009-07-03 327.09 2.53% 88.98 6.83% 2009-07-10 320.47 -2.02% 87.92 -1.20% 2009-07-17 325.25 1.49% 91.74 4.34% 2009-07-24 324.84 -0.12% 93.15 1.54% 2009-07-31 330.09 1.62% 95.64 2.67% 2009-08-07 349.55 5.89% 98.67 3.17% 2009-08-14 372.23 6.49% 108.28 9.74% 2009-08-21 392.17 5.36% 122.29 12.93% 2009-08-28 400.52 2.13% 127.37 4.16% 2009-09-04 419.73 4.80% 132.40 3.95% 2009-09-11 412.29 -1.77% 131.92 -0.37% 2009-09-18 392.12 -4.89% 125.08 -5.19% 二、现货价持续低位，供应有所下滑 目前现货价已经位于绝大部分钢厂成本附近，有部分成本较高的民营企业已经停产，同时我们也可以看到自8月中下旬开始，国内钢厂检修大幅增加。这些现象都可以说明，9月我国的钢铁供应已经有所下降。这些也可以从焦炭以及铁矿石等下游原材料的价格下跌中体现。 螺纹钢生产盈亏图 线材生产盈亏图 进口铁矿石价格图 二级焦炭价格 三、结论 目前，建筑钢材市场供应环比出现下滑，需求出现明显上升。库存是判断价格趋势的灵敏指标。全国建筑钢材库存已经连续2周下滑，且现货已经出现持稳。因此，市场出现明显利多迹象。建筑钢材之所以能够在众多钢材中表现最明显，主要得益于，建筑钢材的生产商中有众多的民营钢厂，其对价格的反应较为敏感，其次，国内投资主要领域是房地产及基建投资，他们都是建筑钢材的主要消费领域。因此，在所有的钢材品种中建筑钢材有望再次表现突出，走出一波大行情。  上海总部 地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编：200040 电话：021传真：021网点管理事业部 地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编：200040 电话：021传真：021IB管理事业部 地址：上海市新闸路1508号静安国际广场2楼 邮编：2