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　　ZZZZZZZZZZZZZZZZZV 光大资讯 股市有风险 入市须谨慎 2006年 11 月 20 日 星期 一 第 1364 期 本刊物由光大证券研究所编制 策划：李勇 责任编辑：滕印 目录 【大势研判】市场上冲2000点 2 【热点聚焦】连涨12周逼近二千 3 【新股定价】中材科技（002080）首日均价16.6-18 4 金螳螂（002081）首日均价19.5-21 5 栋梁新材（002082）首日均价10-10.8 6 【个股点评】保利地产（600048） 7 【行业公司】东华合创 7 【谈股论经】摆脱赚指数不赚钱的尴尬 8 【大势研判】市场上冲2000点 光大证券 滕印 上周两地大盘震荡冲高，两市股指刷新今年新高，上证指数盘中更创下1976点，增量资金稳步进场。盘面显示，银行、地产板块继续成为大盘上涨的主要推动力量，同时，钢铁、电力、航空、交通运输、家电等基金重仓的二线蓝筹股表现活跃。 我们认为，在目前的市场环境下，尽管金融、地产等蓝筹股已出现较大上涨，但蕴涵在蓝筹个股中的做多动能仍然充足，并将继续成为下阶段大盘上涨的主要推动力量。首先，市场资金供给充沛。据央行统计，10月末证券公司客户保证金余额达到6042亿元，较上月增加2161亿元，同比劲增182.9％。考虑到10月份工行及其他多只新股完成发行上市等因素，在假定市场持仓比例基本不变的前提下，至少有约760亿元新的资金在10月份流入股市。 另有统计显示，截至11月将有13只股票型新基金推出市场。据了解广发、南方、招商等10家基金公司也都在准备发行新基金。保守估算，新近发行的基金将为市场带来近500亿的资金量，这些基金都将在年内开始建仓，这为行情的发展提供了坚实的资金保障。 其次，随着客户保证金第三方存管业务在近期的快速推进，以该业务为先决条件的融资融券迈出了至关重要的一步。我们认为，融资融券业务推出的进程正在加快，这给市场提供了良好的心理预期。而随着融资融券标的证券的推出，蓝筹股行情将向纵深发展。 值得注意的是，中资银行股近期屡创历史高位，过去两周的平均累积升幅已经超过10%。对于近期中资银行股的大幅上升趋势，我们认为，除中资银行股本身增长性、人民币升值外，恒指公司将于本月27日推出恒生H股金融指数是直接原因。我们认为， H股金融指数的推出将进一步刺激该板块的走强，并将引发工商银行、招商银行等相关A股的进一步上涨。 总体看，在银行、地产等蓝筹股上涨的带领下，大盘有望延续上冲走势并站在2000点之上。 【热点聚焦】连涨12周逼近二千中材科技002080）首日均价16.6-18 光大证券研究所咨询服务部 滕印 诸海滨 　　 基本面情况：公司的主营业务是特种纤维复合材料及其制品的制造与销售，并面向行业提供技术与装备服务。公司是我国特种纤维复合材料的技术发源地，是我国特种纤维复合材料行业惟一的集研究开发、设计、制造于一体的国家级高新技术企业，是我国特种纤维复合材料行业的技术装备研发中心，也是我国国防工业最大的特种纤维复合材料配套研制基地。公司主要产品包括高强玻纤及制品、玻璃微纤维纸、高温过滤材料、先进复合材料和工程复合材料，主要应用于航空航天、国防军工、能源交通、资源环境等几大领域；同时为玻璃纤维行业和非金属矿深加工行业提供万吨级玻璃纤维池窑拉丝工程、大型非金属矿深加工工程的设计、关键装备制造和技术服务。???????特种纤维复合材料（高强玻璃纤维、碳纤维、芳纶纤维及其复合材料）行业，因存在较高的技术等壁垒和市场准入制度，市场化程度相对较低。国内从事该行业产品制造与销售的企业，除公司外，多为进入中国市场的跨国公司。公司承继了特种纤维复合材料行业的三家国家级科研院所雄厚的技术实力和产业优势，形成了完整的技术产业链，凭借自主研发的核心技术优势、质量优势及品牌优势，在市场竞争中优势明显，拥有较高的市场份额。其中：高强玻纤及制品、先进复合材料、成套技术和装备处于行业垄断地位，玻璃微纤维纸中?ＡＧＭ隔板２００５年国内市场占有率１７．２％，位居第一；玻纤过滤纸国内市场占有率１８．３％。募投项目“年产４０００吨玻璃微纤维纸生产线建设项目”投产后，将实现玻璃微纤维纸７，５００吨的总产能，国内市场占有率约３０％。高温过滤材料２００５年国内市场占有率１９％。 　?? 首日定价： 通过对公司的基本面及可比公司的动态分析，我们认为，公司上市首日均价在16.6-18 【新股定价】金螳螂002081）首日均价19.5-21 光大证券研究所咨询服务部 滕印 诸海滨 　　 基本面情况：金螳螂主要从事建筑装饰产业中的公共建筑装饰业。金螳螂现有建筑装饰生产能力为年完成约180万建筑平方米，建筑装饰设计能力为年完成约150万建筑平方米，幕墙设计