中国外资企业投资融资化及其法律规制.pdfVIP

维普资讯 重庆大学学报 (社会科学版) 2007年第 13卷第4期 JOURNALOFCHONGQINGUNIVERSITY(SociMScienceEdition)Vo1．13No．42007 77 中国外资企业投资融资化及其 法律规制 张仕权 ，罗 丹 (西南政法大学，重庆 400031) 摘要：投资融资化是伴随着直接投资的增加而逐渐产生和发展的。文章通过对投融资内涵和理论创新的分 析，指出了中国外商投资企业投资融资化的表现与成因，提出了对投资融资化的法律规制，借以避免其消极 影响，促进 中国经济的健康发展 。 关键词：投融资；成因；法律规制 中图分类号：D912．28 文献标志码 ：A 文章编号：1008-5831(2007)04-0077-05 随着全球经济一体化，国与国之间的经济往来 日益密切，随之而来的商品国 际化、资本国际化促使国际贸易、国际投资飞速发展。其中，又以直接投资的增 幅最大。近20年来，随着中国经济情况的好转和投资环境的改善，利用外商直 接投资的项 目也逐渐增多。通过对中国外商投资企业的数据分析，不难发现一 个有趣的现象：外商投资企业的投资总额一般会超过注册资本，而资金的缺 口部 分往往通过债权融资的方式获得。这种现象笔者称之为外商投资企业的投资融 资化。为避免投资融资化的消极影响，促进中国经济的健康发展，对投融资的内 涵和理论创新 ，对投资融资化的具体表现及成因以及对中国的法律规制的深入 研究 皆具有重要的理论和现实意义 。 一 、 投融资的内涵和理论创新 投资、融资是经济领域的重要概念，两者均具有丰富的内涵，对它们的准确 把握有助于对当今新兴的经济现象的理解。研究投资融资化，不可避免地涉及 投、融资的相关理论 。 (一)投资 投资是一定经济主体为了获取不确定的效益而将当前的一定收入 (实物或 货币)转化为资本的行为…。此定义包含如下要点：投资是一定主体的经济行 为；投资的目的是为了获取一定投资效益 ；投资可能获取的效益是未来时期的预 期效益，而且是不确定的；投资必须花费现期的一定收入。 对于投资概念，最为重要的是区分直接投资与间接投资。直接投资是指投 资者将货币资金直接投入投资项 目，形成实物资产或者购买现有企业的投资。 通过直接投资，投资者可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营权，直接进行 或参与投资的经营管理，从而对投资企业具有全部或较大的控制力 ；间接投 收稿 日期 ：2007一O5—14 基金项 目：西南政法大学校级重点课题 “外商投资创新模式及其立法研究”阶段性成果 作者简介：张仕权 (1964一)，男，四川埔江人，西南政法大学经贸法学院教师，韩国东亚大学国际法博士研 究生，主要从事国际金融法研究。 维普资讯 78 重庆大学学报(社会科学版) 2007年第 13卷第 4期 资是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债