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Lecture 1 外匯市場與匯率 何謂外匯？ 何謂外匯市場？ 外匯市場的組織 何謂匯率？ 匯率的表述方法 匯率的標價方法 匯率的報價方式 何謂升值與貶值？ 升貶值對進出口的影響 交叉匯率 實質有效匯率 何謂套匯？ 兩點套匯 三點套匯 何謂外匯？ 1、外匯的定義 （1）可以作為國際支付工具的可兌換通貨，或 （2）對於外國通貨的請求權，而可於國外支付者都可稱之為外匯。 （3）外匯的形式包括：外幣現鈔、外幣標示的支票、匯票或有價證券。 2、數種國際間主要貨幣名稱、國際標準代號與常用符號。 國別 Country 幣別 Currency 中文名稱 國際標準代碼 Iso Code 常用符號 Symbol 美國 United States US Dollar 美元 USD ＄ 英國 United Kingdom British Pound 英鎊 GBP ￡ 德國 Germany Deutsche Mark 馬克 DEM DM 日本 Japan Japanese Yen 日圓 JPY ￥ 法國 France French Franc 法國法郎 FFR FF 加拿大 Canada Canadian Dollar 加拿大幣 CAD C＄ 義大利 Italy Italian Lira 里拉 ITL Lit 何謂外匯市場？ 1、外匯市場的定義 個人、廠商與銀行買賣外國通貨或清算國際間債權債務或資金供需的市場。 （1）市場指的是買賣雙方進行交易的範圍。是一種抽象的觀念，並非特別指一群人在一時間、場所交易。 （2）交易的進行通常是透過通信媒介來達成。例如：電話、網路。 2、國際主要外匯市場 （1）國際三大外匯市場：倫敦市場、紐約市場與東京市場。 （2）全球性的金融中心：新加坡、香港、法蘭克福等城市。 （3）主要外匯市場交易金額比較 排名 外匯市場 平均每日交易金額（US Dollar） 全球 1兆2,300億 1 倫敦 4,640億 2 紐約 2,440億 3 東京 1,610億 4 新加坡 1,050億 5 香港 910億 台北 45億7,000萬 1995, 4 （4）交易金額較大的幣別 美元、德國馬克、日圓、英鎊與瑞士法郎 3、國際外匯市場的連動性 （1）由於時差的因素，某外匯市場在營業時間內只能與部分開市的外匯市場進行交易。 ◎ 例如：台北外匯市場 － 歐洲與亞洲的外匯市場（YES），美洲的外匯市場（NO）。 （2）各地外匯市場的開市時間雖不同，但是各有交疊，這樣全球的外匯市場就會連動甚至互相影響。 外匯市場的組織 1、外匯零售市場（Customer Market） － 銀行與客戶間 （1）主要參與者：個人、工商企業、進出口商。 （2）主要需求：個人收付、貿易、投資、投機。 （3）基本特點： ◎ 區域性的市場， ◎ 無最小交易金額限制， ◎ 每筆交易零散， ◎ 銀行報出的買賣價差較大。 2、外匯批發市場（Interbank Market） － 銀行與銀行同業間 （1）由連接世界各地銀行所構成的交易網路。 （2）基本特點： ◎ 全球性的市場， ◎ 最小交易金額限制， ◎ 銀行報出的買賣價差較小， ◎ 交易可以由銀行間一對一進行或是透過經紀商。 何謂匯率（Exchange Rate）？ 1、匯率的定義 （1）兩國通貨間的兌換比例。 （2）即一國通貨以另一國通貨所表示的價格，反映不同國家貨幣間的相對價值。 匯率的表述方法 表述方式 說明 例一 例二 1 文字敘述 美元兌日圓 英鎊兌美元 2 三字母國際標準代碼 國際間銀行報價 USD/JPY GBP/USD 3 貨幣符號 教科書中公式與計算式 S(￥/＄) S(＄/￡) ◎ 例一、三種表述方式的涵義都一樣，以美元當作基準貨幣，表示每一美元等於若干日圓。 參考資料：張陶偉，pp. 54-55。 匯率行情表 東京銀行間外匯市場行情 美元兌日圓 美元兌馬克 英鎊兌美元 時間 買進/賣出 買進/賣出 買進/賣出 0900 112.15/25 1.5430/40 1.5860/70 1000 112.10/15 1.5435/40 1.5865/70 1100 112.09/14 1.5426/28 1.5816/71 資料來源：李榮謙，表2-8，p. 38。 原始資料來源：路透社，（10/18/1996）。 匯率的標價方法 1、標價方法簡表 類型 標價方法 基準貨幣 說明 同業銀行國際慣例 單位美元 美元 每一美元等於若干數額其他貨幣 單位鎊 英鎊等 每一英鎊等於若干數額其他貨幣 各國外