IS-LM模型与分析.docVIP

《宏观经济学》五讲之二 IS-LM模型与分析 第一讲的分析是在利率水平、价格水平不变的前提下，讨论国民收入决定，即基本上不涉及货币市场，仅考虑商品市场与国民收入的决定。本讲将通过引起与利率相关的投资函数，放松利率不变的假定；引入与国民收入相关的货币需求理论；从而将货币市场引入讨论范围，分析商品市场和货币市场如何同时实现均衡，以及均衡状态下利率与国民收入间的关系。 一、IS曲线 第一讲所介绍的凯恩斯主义简单投资理论，形式如下： 其中，为外生变量，是常数。短期内，为给定量，长期则通过的变化反映影响投资因素（预期、情绪、利率等）的变化。从本节开始，对这一简单投资理论作出改进。 1、投资曲线的修正 1-1影响投资的重要因素：利率 投资决策：投资者在进行投资决策时，需比较预期回报及投资成本，以求得合意的收益率。 其中，为回报率，为项目存在期内第年现金流，为项目结束期回收的本金。将与货款或融资利率比较，决定项目是否可行，即要满足合意的盈利率。 利率上升，投资成本上升（机会成本），从而只有更少的投资项目通过盈利率检查，从而投资水平下降，反之则反。 综上，计划投资与利率呈反比。 其中，为计划投资量，为自发投资，为投资对利率变化的敏感程度，为实际利率。 1-2、投资曲线的斜率 由 有 从而 是投资曲线的斜率，分析变化对投资曲线斜率的影响 上升，投资曲线变平坦，斜率变小，投资的利率弹性越大；较小的利率变动会引致较大的投资变动，从而较大的国民收入变动。 下降，投资曲线变陡峭，斜率变大，投资的利率弹性越小；较大的利率变动只能引致较小的投资变动，从而较小的国民收入变动。 投资的利率弹性：单位利率变动引起投资变化的大小，度量利率变化的一个百分比导致百分几的投资变化。 1-3、投资曲线的移动 利率的变化对投资会产生影响，从而产生沿着投资曲线的移动。 而利率以外的其他因素变化则通过影响导致投资曲线本身的移动。 何种因素导致投资曲线的平移？ 凯恩斯认为，投资决策很大程度上取决于投资者的“动物情绪”，即投资者对现在及未来的乐观和悲观情绪。 2、两部门的IS曲线 2-1 两部门IS曲线的定义及推导 其中，均为已知参数，变量只有。IS曲线是描述商品市场处于均衡条件下，国民收入和利率间关系的一条曲线。 由 有 令 有 由知 利率与均衡国民收入呈反向变化，故IS曲线斜率为负 IS曲线可以利用两部门均衡条件，用图像法推导出来。 2-2 IS曲线的斜率 但其经济含义通常为 什么因素影响IS曲线的斜率？ b和h IS曲线形状 IS曲线斜率 经济含义 b 更平坦 y对r的变化更灵敏 更陡峭 y对r的变化更不灵敏 h 更平坦 y对r的变化更灵敏 更陡峭 y对r的变化更不灵敏 2-3 IS曲线的平移 或 知，由于均不易改变，因此，自发消费和自发投资影响IS曲线的平移。平移幅度可由下式衡量： 2-4 三部门IS曲线 得三部门IS曲线斜率为负 对三部门IS曲线影响类似两部门模型 三部门IS曲线的移动：沿着曲线的移动和曲线的移动 影响三部门IS曲线斜率的因素 影响三部门IS曲线纵截距的因素 二、货币与银行系统 1、货币的职能 交换媒介、价值标准、价值贮藏。前两者是最重要和基本的职能。 2、货币的供给 一国经济流通着的货币量，以货币的流动性为标准可划分为狭义和广义的。 2-1 货币供给的决定因素 由央行、商业银行、公众的行为相互作用而决定。 2-2 货币层次的划分：流动性的大小 2-2-1 狭义货币：同时具有货币三大职能的货币，也称交易货币M1 2-2-2 广义货币 资产货币：具有价值储藏功能，暂时没有交换媒介功能的货币，称准货币或资产货币 2-2-3 存款创造与货币供给 1、商业银行具有创造存款的功能，也只有商业银行才能创造存款。 基本前提：1、部分储备金制度：法定储备/超额储备 2、非现金结算制度：所有经济（支付）往来均通过出具银行支票形式，或转帐方式进行，从而人们对现金的要求转化为对存款的要求。 2、存款创造过程 例：法定储备率，100万，即20万作为准备金，无超额储备 3、简单的存款创造乘数 其中，D为活期存款总额，R为原始存款，r为法定储备率 存款创造乘数 4、复杂的存款创造乘数 D为活期存款总额，R为原始存款，r为法定储备率，为现金漏损率，为超额储备率 5、高能货币与货币供给 央行对的控制，关键在于能控制基础货币/高能货币 上式是央行控制货币供给的机制，但央行并非所有因素均能控制。 6、央行的货币政策 央行为达到特定宏观经济目标所采取的金融方针及各种调节措施 6-1 法定储备金制度：对经